FONDOS consultó a ocho especialistas en temas de inversión, management y asset allocation para que aconsejaran a los inversionistas sobre cómo aprovechar la volatilidad de los mercados y a qué tipo de activos dar preferencia en momentos de alta incertidumbre financiera.

Los entrevistados concordaron en que si bien la volatilidad, por lo general, brinda muchas oportunidades de compra, venta y reacomodo de posiciones, la diversificación de los portafolios es fundamental para sortear la volatilidad con éxito.

Diversificar es una de las claves principales para minimizar los riesgos y aumentar las posibilidades de crecimiento.

Los mercados bursátiles internacionales experimentaron en agosto un clima dominado por la volatilidad derivada de la crisis de la deuda soberana en Europa, la degradación de la nota crediticia de Estados Unidos y los temores a una recesión mundial.

Cuando los mercados experimentan de manera muy pronunciada una serie de altibajos, muchos inversionistas entran en pánico y toman decisiones precipitadas, como desprenderse o vender sus posiciones.

Los expertos dijeron que es importante que todas las decisiones de inversión sean tomadas con fundamentos de análisis y objetividad, por lo que aconsejaron establecer contacto con los asesores y crear un método de gestión de portafolios que determine el horizonte y el perfil.

BLACKROCK
ETFs, alternativa de portafolios
Isaac Volin, director ejecutivo de BlackRock México

Cuando existen esas bajas en el mercado es momento de aprovechar para comprar activos buenos de forma selectiva, comentó Isaac Volin, director ejecutivo de BlackRock México.

Explicó que del lado de renta variable hay oportunidades interesantes en los sectores de telecomunicaciones y cuidado de la salud, los cuales no son tan sensibles al ciclo económico.

“Los inversionistas deberían tener una buena exposición en mercados emergentes (China, Brasil y Rusia) y en una canasta de commodities”, declaró.

La mejor estrategia en materia de inversiones es diversificar, aseveró.

Indicó que los inversionistas pueden generar exposiciones a todas estas recomendaciones a través de iShares de forma sencilla, transparente y con costos de mantenimiento muy baratos.

Asimismo, recomendó que cuando los mercados estén a la baja no es el momento de vender, salvo que se tenga una necesidad personal apremiante.

BBVA BANCOMER
La clave, encontrar el valor de mercado
Jaime Álvarez, director de Asset Management y fiduciario de BBVA Bancomer

“A partir del 2008, nos acostumbramos a que los mercados muestren una volatilidad alta, pero la principal fortaleza es tener un portafolio de inversión diversificado”, aseguró Jaime Álvarez Meyer, director general de Asset Management de BBVA Bancomer.

Para aprovechar la volatilidad “lo primero es conocer el cliente a profundidad.
Debemos tener clara la capacidad de riesgo que está dispuesto a asumir, el rendimiento esperado y el tiempo en el que puede estar su inversión”.
Explicó: “Es elemental encontrar el valor de mercado que esté alejado de su valor real y, una vez que se ve esto, aprovechar la volatilidad de una manera ordenada y cuidando el riesgo”.

En un perfil medio, dijo, una lógica sería tener 50% en deuda de corto plazo, 20-30% largo plazo en deuda y, finalmente, 30-35% en renta variable donde premiamos los emergentes.

“La volatilidad representa oportunidades, pero no hay que perseguirla”.

ACTINVER
Incrementar la inversión de forma ordenada
Rogelio Gallegos, director de Inversiones en Actinver

“Aprovechar la volatilidad no es sencillo, usualmente lo que se imaginan los inversionistas es que la Bolsa sube o baja de manera ordenada y no esperan muchas que los movimientos sean tan abruptos”, comentó Rogelio Gallegos, director de Inversiones en Actinver.

“En momentos donde nadie quiere comprar acciones, uno debe incrementar de manera ordenada sus inversiones, se debe establecer un portafolio modelo, tener una visión a largo plazo, definir el nivel de riesgo y saber que hay altibajos en los mercados”, refirió.

¿Dónde poner más dinero? “Si eres un inversionista que ves más allá de cinco años, la mejor opción son las acciones como un primer punto, commodities en segundo, tasas en tercero y moneda en cuarto... Eso pasa en la historia de las bolsas: no te debes de espantar cuando haya volatilidad, lo que tienes que hacer es buscar la manera más sencilla de aprovecharla para inversiones a largo plazo”, aconsejó.

BANAMEX
Incorporar al portafolio productos derivados
Alfonso Camacho, subdirector de Derivados de Capitales de Banamex

“Muchas veces la incertidumbre y la crisis traen oportunidades”, aseguró Alfonso Camacho, subdirector de Derivados de Capitales de Banamex.

“Tú tienes un horizonte de inversión y un objetivo de investigación y siempre tienes que ser disciplinado para tomar decisiones”, indicó.

Destacó que si bien se pueden tener activos que están depreciándose por la volatilidad, si se cuenta con diversificación, se tendrán las condiciones para aprovechar las oportunidades y salir beneficiado en el largo plazo.

Hay que tener instrumentos que sean pocos sensibles ante el mercado y liquidez para aprovechar las oportunidades que se presenten en el momento adecuado.

Así como contar con un componente de commodities diversificados.

Comentó que también hay instrumentos más sofisticados que se ven beneficiados cuando se incrementa la volatilidad, como los derivados y productos estructurados.

MONEX
Aprovechar oportunidades del mercado local
Carlos A. González, director de análisis y estrategia bursátil de Monex Grupo Financiero

“Para saber si los inversionistas pueden aprovechar la volatilidad en sus inversiones, antes que nada hay que ver cuál es el perfil y qué tan adverso se es al riesgo”, dijo Carlos A. González, director general del área de análisis y estrategia bursátil de Monex.

“Hay que tener claros los horizontes y los objetivos de inversión, si éstos es de largo plazo, se podrían aprovechar los momentos actuales participando en inversiones de renta variable o con un poco más de riesgo. “¿Hasta dónde invertir? Hasta donde pueda dormir tranquilo con su inversión”, sostuvo.

Apuntó que también se debería estar en países emergentes con menor exposición, como India, Brasil o México.

“Tenemos buenos fundamentales, hay activos y papeles locales interesantes, como el bono M24”.

Finalmente, planteó que si se quiere un patrimonio en el largo plazo, éste se va a formar con la participación en renta variable y no en bonos.

SANTANDER
Observar el valor fundamental
Javier Alamillo, director de Gestión Cuantitativa de Gestión Santander

¿Cómo aprovechar mejor la volatilidad? “Va a depender del perfil de riesgo de cada inversionista”, aseveró Javier Alamillo, director de Gestión Cuantitativa de Gestión Santander.

En el mercado de fondos de inversión en México, 10 o 15% de los activos están invertidos en renta variable, para ese porcentaje pueden ser buenos momentos para formar posiciones de valores con una visión de largo plazo, opinó.

Refirió que lo que se hace es comprar barato en relación con el valor fundamental de las empresas: “Hay que saber escoger qué compañías tienen buenos valores y una posición sólida”, matizó.

En renta fija se puede invertir en fondos o en bonos de largo plazo y mayor duración. “Es un buen momento para invertir en fondos de la parte media y larga de la curva de tasas de interés”.

“Se trata de construir posiciones, balancear portafolios, pero sobre todo de que el inversionista tenga una buena diversificación de cartera”, puntualizó.

SAXO BANK
Cambio en la asignación futura de activos
Manuel Souza, analista senior de Saxo Bank

La volatilidad es la medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el precio de un activo. Puede ser considerada como una señal de riesgo, pero también como una posibilidad de hacer inversiones, de tal manera que maximizamos la rentabilidad sin vernos obligados a inmovilizar nuestros activos en una compañía por un largo periodo de tiempo, explicó Manuel Souza, analista senior de Saxo Bank.

Declaró que la triada de poder económico conformada por Japón, Estados Unidos y Reino Unido ha cambiado y ahora se conforma por Brasil, Alemania y China: “Los inversionistas necesitan aceptar que ha habido un cambio de paradigma con respecto a la asignación futura de activos”.

“Los sectores más expuestos a los mercados emergentes son los más defensivos y los que tendrán mayor crecimiento”.

Recomienda centrar atención en: tecnología, materiales básicos blandos, salud y energía.

BANK OF AMERICA ML
No es momento de dejar la renta variable
Michael Hartnett, estratega para renta variable global de Bank of America-Merrill Lynch

El panorama de inversión será determinado por las siguientes preguntas:
¿La economía se está dirigiendo a una recesión? ¿No hay medida que las autoridades puedan tomar al respecto? ¿Ha terminado el mercado alcista de activos de riesgo?, inquirió Michael Hartnett, estratega en jefe para renta variable global de Bank of America-Merrill Lynch.

En ese sentido, explicó que la probabilidad de una recesión es, actualmente, alta, pero un crecimiento débil y no un crecimiento nulo sigue siendo su escenario base y que no se considera que sea un buen momento para dejar la renta variable y los commodities.

“Favorecemos las compañías de alta calidad con prospectos de crecimiento fuertes y rendimientos de dividendos atractivos, así como los bonos corporativos de grado de inversión; recomendamos reducir la ponderación de acciones de baja capitalización”.

“Creemos que los commodities agregan valor al portafolio”, manifestó.

CONSEJOS DE LOS EXPERTOS:

1. Cuando los mercados estén a la baja, no es el momento de vender.
2. Diversifique. Las carteras tienen que estar siempre estructuradas, comenzando por renta fija, renta variable y commodities.
3. Acérquese con sus asesores. Las instituciones cobran por el manejo de sus portafolios, los clientes deben pedir consejo a cambio de ese pago.
4. La volatilidad puede representar oportunidades, pero lo más recomendable es no estar persiguiéndola.
5. No se olvide de su dinero. El éxito está en tener contacto con la institución y constantemente estar preguntando qué es lo que está pasando.
6. Tener objetivos y horizontes de inversión claros. Identificar el perfil, conocer la metodología que hay detrás de cada fondo, el riesgo implícito y el horizonte de inversión.
7. Sea disciplinado. Debe tener la cabeza muy fría.
8. En estrategia de muy corto plazo, hay que contar con reglas claras para saber en qué momento se va a entrar o salir y cuánto se espera ganar o perder.
9. La inversión en Bolsa es lo que puede hacer diferencia en cuanto a rendimientos y ayuda a formar un patrimonio.
10. Invierta hasta donde pueda dormir tranquilo con su decisión.

fondos@eleconomista.com.mx