La más reciente minuta del Comité de Mercado Abierto de la Fed es una buena muestra de por qué sería muy conveniente que el Banco de México publicara el contenido de las discusiones al interior de su Junta de Gobierno.

Resulta que el trascendido que agradó a los mercados en sus operaciones de este miércoles fue que la Reserva Federal no cambiaba su política monetaria y que mantenía sus tasas de interés en un nivel muy cercano a cero.

Pero en la lectura de la minuta que está obligada a publicar esta institución aparece un dato que hay que tomar en cuenta:

Resulta que ya no existe unanimidad en la política de tasas bajas por largo tiempo, como lo presumía Ben Bernanke.

La nota que destaca el resumen de la Fed es que el Comité mantendrá el objetivo de tasa de interés de 0 a 0.25% en el entendido de que la recuperación económica necesita este apoyo monetario y de que las presiones inflacionarias no constituyen un problema.

Es el panorama de la estabilidad de precios, con la ventaja de poder mantener el dinero barato. Sí, pero en la letra pequeña, en los párrafos finales, en el detalle está el demonio.

Con la novedad de que el presidente de la Reserva Federal en Kansas, Thomas M. Hoenig, votó en contra de la acción de política monetaria decidida.
De entrada, se rompe la unanimidad en la postura de Bernanke de mantener por tiempo prolongado el dinero a tasas bajas en el entendido de que no hay presiones con los precios.

La mayoría es abrumadora, sí. Pero el voto en contra expone razones en el reporte del encuentro de banqueros. Para Hoenig ya no hay garantía en la expectativa de que sea una política correcta dejar las tasas de interés en niveles tan bajos por tanto tiempo.

El banquero de Kansas advierte que esta política monetaria puede conducir a desbalances financieros y puede incrementar los riesgos de inestabilidad financiera de largo plazo en la macroeconomía.

O sea, ya hay voces que advierten desde dentro del propio Fed que la política errónea de tasas bajas de hace unos años, en los tiempos de Greenspan, podrían desatar los “demonios financieros” ya vistos. Hay un peligro y es real: la inflación es un monstruo que puede atacar de repente y cuando la autoridad monetaria pretenda reaccionar podría ser tarde para evitar un impacto fuerte inicial.

Es un hecho que no hay muchos créditos disponibles en el mercado, pero también es una realidad que la vulnerabilidad de las estructuras financieras, empresariales o familiares no está como para absorber desequilibrios en este momento.

Ya hay voces disidentes en la Fed. La buena noticia es que se pueden escuchar desde afuera. Ojalá que, primero, se atiendan estas advertencias. Y, segundo, que México rompa en su banco central la secrecía de las posturas de su Junta de Gobierno.

La primera piedra

Mira quién habla. La discusión sobre si entregó a tiempo o no Hacienda el paquete de austeridad está como para diputados de segunda línea, como por ejemplo ésos que no saben hacer nada más que escándalo.

La verdadera discusión está en torno de la eficiencia del gasto. El gobierno federal cumplió con presentar el documento y dio a conocer una cifra que para la mayoría de los ciudadanos suena como algo irreal: 40,400 millones de pesos.

Lo que le faltó a Hacienda y al gobierno federal es defenderlo, explicarlo ante la opinión pública. Ese lugar fue ocupado, impecablemente, por el PRI.

El importante número de diputados tricolores en los medios, en entrevistas, no es producto de la casualidad. Es el resultado de una estrategia de comunicación. El gobierno del panista Calderón presenta un plan de nombre atractivo: “austeridad” y el PRI lo hace suyo en el discurso.

El primer paso de la estrategia fue el descontón y la descalificación. Después vino la visión tricolor de enfrentar un recorte severo al gasto inútil del gobierno y después su visión de cómo deben ser los presupuestos en el futuro.

Se notaba que cada uno de los entrevistados tenía una línea bien pensada de discurso. Se notaba que querían dejar la impresión de que más allá de los agarrones de su señora presidenta, son propositivos en el congreso.

Esto mientras que del lado de los panistas, sean gobierno o legisladores: el silencio. Lo más que trascendió ayer de los blanquiazules es el nuevo romance de su presidente con la cantante infantil Patylu. Los tricolores volvieron a ganar la partida.