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Moody's Investors Service alzó las calificaciones globales de América Móvil a A2 desde A3, a la vez que Moody's de México afirmó las calificaciones de Aaa.mx y MX-1 en escala nacional de la compañía, con perspectiva estable en todos los casos.

La calificadora explicó que el alza se basó en su expectativa de que América Móvil continuará siendo exitosa en operar en un entorno cada vez más competitivo, y que esto se traducirá en una generación fuerte y estable de efectivo y en métricas de protección crediticias.

El alza también considera el beneficio a más largo plazo de la adquisición de Teléfonos de México (Telmex, con calificación A3, Aaa.mx) y Telmex Internacional (Telint, no calificada) a pesar de las métricas crediticias ligeramente más débiles post-fusión, agregó.

Señaló que las calificaciones de América Móvil están sustentadas por la condición de la compañía como el operador de telefonía móvil más grande de México con una participación de mercado de aproximadamente 72 por ciento.

Además, en su posición de número uno como proveedor regional de servicio de telefonía móvil en América Latina, con más de 200 millones de suscriptores de telefonía móvil y su posición de número ocho en el universo global de las telecomunicaciones en términos de ingresos y EBITDA.

Moody's espera que América Móvil continúe registrando resultados operativos estables tanto en una base consolidada como en Brasil, que es un mercado cada vez más importante para sus servicios en la región.

La calificadora internacional de riesgo crediticio también supone que las adquisiciones de Telmex y Telint cerrarán en los términos propuestos, para mediados de 2010.

Actualmente estas adquisiciones son neutrales para efectos crediticios de las calificaciones de América Móvil, debido a la creencia de que los beneficios de la integración más cercana de los distintos activos de telecomunicaciones en América Latina se materializarán a más largo plazo.

La perspectiva estable de las calificaciones de América Móvil se basa en la expectativa de Moody's de que la compañía podrá mantener su calidad crediticia registrando un positivo crecimiento de ingresos y sosteniendo sus márgenes, a pesar de los mayores retos competitivos.

La perspectiva estable también incorpora la expectativa de que la integración de Telmex y Telint se llevará a cabo suavemente. Por ahora, agregó, no es previsible una nueva alza de las calificaciones de América Móvil.

Afirma calificaciones de Telmex

Moody's Investors Service afirmó las calificaciones en escala global, moneda extranjera y escala global, moneda local de A3, de la compañía telefónica Teléfonos de México (Telmex).

Simultáneamente, Moody's de México afirmó la calificación de Aaa.mx en escala nacional de la empresa, con perspectiva estable en todos los casos.

La afirmación de las calificaciones surgió por la revisión que hizo Moody's al riesgo crediticio de Telmex, a la luz de las condiciones de la industria de las telecomunicaciones en México y el impacto de su adquisición por América Móvil, anunciada el 13 de enero y aprobada el 11 de febrero pasado.

La calificadora internacional opinó que el perfil crediticio intrínseco de Telmex podría continuar debilitándose debido a las crecientes presiones competitivas.

No obstante, la afirmación de las calificaciones se basó en que esto será neutralizado por su adquisición por parte de América Móvil y el beneficio de las disposiciones de incumplimiento cruzado establecidas en los contratos de deuda de América Móvil que cubren a sus subsidiarias importantes, como es el caso de Telmex.

Apuntó que las calificaciones de Telmex siguen sustentadas por su condición como proveedor líder de servicios de telecomunicaciones de línea fija en México, con ingresos anuales por alrededor de ocho mil 800 millones de dólares en 2009.

La compañía tenía 15.9 millones de suscriptores de línea fija a diciembre de 2009 y una participación considerable en los mercados de línea fija y acceso a Internet, agregó en un comunicado.

Señaló que las calificaciones de Telmex están restringidas por los retos competitivos que se incrementan gradualmente debido a la importante y constante sustitución por telefonía móvil.

Asimismo, por las cada vez más robustas ofertas de servicios en paquete de las compañías de TV por cable, y las propuestas fortalecidas de los proveedores de servicio de datos a empresas.

Además, el entorno regulador se torna cada vez más adverso para los participantes dominantes en México y los potenciales cambios regulatorios representan una creciente amenaza para las operaciones de Telmex.

La perspectiva estable refleja la previsión de que si Telmex experimenta una reducción constante en los ingresos y no logra compensarla por los menores costos y gastos, y el flujo de efectivo sale afectado negativamente, tendría que mitigar el mayor riesgo operativo reduciendo su apalancamiento financiero para poder mantener sus actuales sólidas métricas crediticias, anotó.

La agencia internacional abundó que la perspectiva estable también incorpora el beneficio de la alianza con América Móvil, la cual mitiga el debilitamiento de su perfil operativo.

Antes del anuncio de hoy, la última acción de calificación de Telmex fue el 15 de enero pasado, cuando Moody's afirmó las calificaciones de la compañía.

Telmex, con base en la Ciudad de México, es una compañía telefónica que proporciona servicios de voz y acceso de banda ancha bajo una licencia y cobertura de red nacional en México.

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