El alto endeudamiento de los países industrializados amenaza con convertirse en la segunda fase de la crisis mundial, tal como lo ve el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Las históricas políticas macro, dirigidas a limitar el impacto de la crisis en las economías, podrían haber vulnerado su estabilidad a tal grado, que podríamos estar “en la antesala de un desajuste importante.

“Algunas crisis suelen ser más contagiosas al aplicarse una combinaciones de políticas macroeconómicas insostenibles, que llevan a grandes desequilibrios de cuenta corriente y una deuda pública insostenible”, advierten analistas del organismo.

Al interior del documento de trabajo titulado “Systemic crisis: A new database”, expertos del Fondo advierten que el alto endeudamiento de los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) podrían desbordarse más allá de 100% del PIB antes del 2012, lo que significaría el regreso de un mal que dejó de padecerse en el mundo desde los años 80, es decir, las crisis de deuda soberana.

“Se ve un cambio bastante grande en los niveles de deuda que tenían países como Estados Unidos, Reino Unido, Alemania, Francia, e Irlanda, en los años 2005 y 2006. Los desequilibrios de las economías industrializadas van a generar presiones mayores en el flujo de crédito, que afectarán sin duda alguna la disponibilidad crediticia del mundo”, enfatizan.

“Crisis gemelas”

Según el análisis, cuando se presentan al mismo tiempo dos crisis, una de tipo financiero y otra de deuda soberana, se puede decir que estamos atravesando por un periodo de “crisis gemelas”. Lo mismo sucede si una es el antecedente de la otra.

Entre 1970 y el 2007, el FMI ha registrado la aparición de 124 crisis bancarias entre sus 181 miembros. De ellas, 42 han sido “crisis gemelas” y sólo 10 han sido catalogadas como “crisis triples” al sumarse un colapso en la balanza de pagos.

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