En Estados Unidos, como era ampliamente esperado por los mercados, la Reserva Federal mantuvo sin cambio la tasa de fondos federales en 2%, mostrando cierta confianza de que las bajas anteriores en las tasas de corto plazo y las medidas de liquidez promoverán un crecimiento económico moderado, esperando también que el aumento de la inflación se pueda suavizar más adelante.
En México, de continuar las presiones alcistas sobre la inflación, aumentaría también la probabilidad de un nuevo incremento en la tasa de fondeo por parte del banco central, ubicada actualmente en 8.0 por ciento.
A esta situación se agrega la decisión del pasado martes de la Reserva Federal de dejar sin cambio su tasa de referencia, lo que vuelve probable que el diferencial de las tasas de corto plazo entre México y Estados Unidos pueda incrementarse por arriba de los actuales 600 puntos base.
La aplicación de una política monetaria restrictiva en nuestro país y la reciente baja en algunos commodities, pueden ayudar a anclar las expectativas inflacionarias para el mediano y largo plazo.
Aunado a esta situación, la fuerte entrada de inversión extranjera al mercado de deuda ha contribuido a bajar las tasas de interés en el largo plazo en México.
El movimiento de baja en las tasas de largo plazo en nuestro país obedece, por un lado, a la demanda existente por el papel de deuda denominado en pesos y, por otro lado, a la percepción de que la inflación en el mediano y largo plazo pudiera ser menor, sobre todo en caso de continuar la caída en los precios del petróleo y de algunos productos agrícolas.
Cabe destacar que la paridad cambiaria, el día de ayer, llegó a tocar en el intradía niveles ligeramente por arriba de la barrera psicológica, ubicada en 10.00 pesos por dólar.
En tres sesiones consecutivas, la moneda nacional acumuló una depreciación de 1.14% con respecto al billete verde.
De alguna manera, se puede decir que “el mercado está autocorriegiendo” la apreciación del peso, acumulada hasta el pasado 1 de agosto, generada, en parte, por la fuerte entrada de inversionistas extranjeros en busca de aprovechar los altos diferenciales de tasas de interés en favor de nuestro país.
Bajo este contexto, existe la posibilidad de que el tipo de cambio spot se mantenga en próximas cesiones a niveles de 9.95 a 10.05 pesos a la venta.
*El autor de la nota es gerente de promoción de Consultoría Internacional Banco, SA y la opinion expresada en esta nota no implica recomendación de compra o venta de algun instrumento financiero y manifiesta exclusivamente el punto de vista del autor.
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