Mientras México voltea ansiosamente los ojos al norte, en EU proliferan celebraciones prematuras.

Considere la siguiente panorámica: inundados de optimismo, los economistas en jefe de los 10 mayores bancos de EU, como Manoj Pradhan de Morgan Stanley, elevan sus perspectivas de crecimiento del PIB a un promedio de 3% en el segundo semestre.

Citando la fuerte desaceleración de julio, cuando las solicitudes de seguro de desempleo cayeron de 467,000 en junio a 237,000, y el inesperado desliz de una décima en la tasa de desempleo a 9.4%, el Departamento del Trabajo en Washington “jura” que la pérdida de empleos ya tocó fondo.

Medida en inventarios, producción y reactivación de líneas, la actividad manufacturera está cobrando su mayor vigor en casi dos años.

Aunque los precios se siguen deslizando, la demanda de vivienda ya suma tres meses de estarse fortaleciendo.

La mejor temporada de reportes trimestrales en año y medio ocasionó que un número creciente de líderes empresariales afirmen que lo peor ya pasó.

A partir de su punto más bajo en 12 años, el 9 de marzo, el índice Dow Jones de 30 acciones industriales ha recuperado 45%, mientras el S&P, de 500 empresas, sobrepasa 50%, al igual que el tecnológico Nasdaq.

¿Qué le falta a esa instantánea para que la dicha sea total? Pues ni más ni menos que el componente más importante, puesto que representa 67% del PIB, que es el gasto del consumidor.

Hay que recordar que esta recesión, más que cualquier otra del último medio siglo, atrapó al consumidor con los dedos en la puerta. Debía más que el valor de sus activos y tenía una tasa de ahorro negativa, por la abundancia de crédito.

El péndulo va hacia el otro sentido. Hoy el consumidor está más renuente a gastar que en ninguna coyuntura desde la Segunda Guerra Mundial. El crédito está escaso y caro, y la flamante tendencia hacia el ahorro hace que al gasto se reduzca aún más.

En otras palabras, el nivel de endeudamiento de empresas e individuos ya se constituye como el principal obstáculo para la recuperación que muchos consideran como un hecho consumado.

Para México y su gobierno, la mala noticia es que si sabemos contar, sería mejor no contar con una recuperación notable de la economía estadounidense, al menos este año y al menos el primer semestre del 2010.

El secretario del Tesoro de EU, Tim Geithner, ha dicho que para que haya una recuperación que se vea y se sienta, la economía deberá generar un promedio de 150,000 empleos al mes. Con el nivel actual de menos 247,000 puestos, se percibe difícil poder llegar a una cifra positiva en empleos este año, aunque sea factible que la tasa de desempleo no vaya a rebasar el temido 10 por ciento.

Si bien es cierto que se redujo a marzo del 2009 la deuda personal a un promedio de 126% del gasto disponible, contra 135% al cierre del 2007, el titular de la Fed, Ben Bernanke, dice que hay mucho trecho por recorrer para llegar al nivel “aceptable” de 69% a mediados de los 80. Bajar la deuda implica menos gasto en bienes de consumo, lo que a su vez implica una recuperación mucho más lenta.

Sin el componente del gasto en consumo, no habrá rally bursátil que dure, según una encuesta de The Wall Street Journal entre operadores. Ante esa perspectiva, tanto acciones como bonos tendrían un desempeño mediocre en el 2010.

Siempre existe la posibilidad de algún imponderable que estimule el gasto del consumidor. Hoy, ese elemento podría ser la pronta aprobación por el Congreso del plan de salud del presidente Barack Obama, pues se abaratarían los costos de servicios médicos, liberando más dinero para gasto discrecional.

Monopolio gasero

Un grupo de gaseras prepara una demanda ante la Comisión Federal de Competencia (CFC), que preside Eduardo Pérez Motta, contra la empresa Soni, a quien acusan de prácticas de desplazamiento ilegal de la competencia en Morelos y El Bajío.

El monopolio se disfraza con siete compañías de distintas razones sociales. El dueño, Salvador Oñate, es el accionista principal del Banco del Bajío.