Generar una mayor inflación a través de una elevación de precios y tarifas públicas podría ser la fórmula para salvar las finanzas públicas de México en el corto plazo, y evitar recortes, mayores impuestos o ampliar el déficit, de acuerdo con Moody's Economy.com.

El director para América Latina de Moody's Economy.com, Alfredo Coutiño, afirmó que con una mayor inflación, el gobierno mexicano podría solucionar su problema fiscal de este año y le daría tiempo para preparar una profunda reforma tributaria para el próximo año.

De esta manera, agregó, el gobierno mexicano podría sorprender nuevamente a los mercados este año no solamente reconfirmando su disciplina sino incluso entregando cuentas fiscales mucho mejores que lo aprobado.

"Salvar las finanzas públicas en el corto plazo para mantener el presupuesto de 2009 en línea con lo aprobado no requerirá de mayores recortes al gasto ni de nuevos impuestos o mayor déficit público, sino más bien de una fórmula infalible que ha dado resultados positivos en crisis del pasado: generar inflación", planteó.

El directivo de esta empresa subsidiaria de Moody's Corporation dijo que aunque irónicamente para la economía, pero muy favorable para el gobierno, una mayor inflación puede resolver el faltante de ingresos para no incurrir en una ampliación del desequilibrio fiscal este año.

De hecho, una inflación del doble de la esperada podría haber evitado el segundo recorte presupuestal por 50,000 millones de pesos aplicado a finales de julio, pero sobre todo podría solucionar el apuro fiscal del año y darle tiempo a la preparación de una reforma fiscal de fondo.

Comentó que el gobierno mexicano ha estimado que su déficit de recursos en 2009 alcanzará alrededor de un 4.1% del PIB, aproximadamente unos 500,000 millones de pesos, bajo el supuesto de que la economía no se hunda más allá de un 7.0% en el año.

De ese faltante, el gobierno cuenta con recursos disponibles por 3.4%, y el restante 0.7% lo absorbe a través de un recorte presupuestal hasta ahora anunciado por 85,000 millones de pesos, de los cuales 35,000 millones se dieron en mayo.

Coutiño señaló que el gobierno cuenta con diferentes opciones para evitar el descuadre de las cuentas fiscales: mayores recortes, más impuestos, o bien mayor déficit.

Sin embargo, agregó, existe una cuarta opción que el gobierno ha usado en el pasado con mucho éxito y con un sacrificio de corto plazo: generar una mayor inflación a través de una elevación de precios y tarifas públicas, la cual al parecer ya está en marcha.

"Ciertamente, la inflación es un impuesto que le permite al gobierno cobrarle al público y aumentar su recaudación", apuntó.

De acuerdo con estimaciones de Moody's Economy.com, si el gobierno generara una inflación del doble de la estimada para el año, entonces podría haberse evitado el segundo recorte decretado.

De hecho, los resultados del modelo indican que si la inflación para el cierre del año fuera de 8.0%, en lugar del 4.0% esperado, la recaudación tributaria adicional cubriría el monto del último recorte anunciado por 50,000 millones de pesos.

Por supuesto, precisó, esto atentaría contra el objetivo inflacionario del Banco de México (Banxico), pero solucionaría el problema fiscal de corto plazo.

El directivo de Moody's Economy.com destacó que aunque este es solo un paliativo de corto plazo sacaría al gobierno del apuro fiscal de este año y le daría tiempo para preparar una verdadera reforma de fondo para el próximo año, la cual constituiría la solución de raíz al problema estructural de las finanzas públicas.

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