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HR Ratings modifica la perspectiva de Yucatán de Estable a Positiva
De acuerdo con la firma, el cambio obedece a al resultado positivo observado en las métricas de endeudamiento del estado y a la expectativa de que, a pesar de la disposición esperada de financiamiento, la deuda se mantenga en un nivel por debajo de lo proyectado.
Mérida, Yucatán. Foto: Shutterstock
HR Ratings ratificó la calificación de “HR AA” y modificó la perspectiva de Estable a Positiva al estado de Yucatán.
De acuerdo con un reporte enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), el cambio en la perspectiva obedece al resultado positivo observado en las métricas de endeudamiento del estado y a la expectativa de que, a pesar de la disposición esperada de financiamiento, la deuda se mantenga en un nivel por debajo de lo proyectado en la revisión anterior.
HR Ratings estimaba en el 2023 la disposición de financiamiento de largo plazo para inversión pública productiva, sin embargo, esto no se observó al cierre del ejercicio.
Con ello, sumado a una reducción en el uso de deuda de corto plazo y a un incremento de 11.7% en los Ingresos de Libre Disposición (ILD), la deuda neta ajustada (DNA) como proporción de los ILD disminuyó a 27.8% en el 2023 (contra 39.5% proyectado por HR Ratings). En este sentido, la deuda quirografaria (DQ) a deuda directa ajustada (DDA) pasó de 6.8% en el 2022 a 3.8% en el 2023 (contra 5.2% esperado).
Para el 2024, se espera que se concrete la disposición del financiamiento contratado en el 2023 por 3,063 millones de pesos y que con ello la DNA a ILD aumente a un promedio de 38.1% del 2024 al 2027, no obstante, se mantendrá por debajo de 42.3% proyectado en la revisión anterior para este mismo periodo. Lo anterior se debe a una mejor expectativa del crecimiento de los ILD, así como a un menor uso esperado de financiamiento de corto plazo.
Al cierre del 2023, la DDA ascendió a 7,821.7 millones de pesos, compuesta por 7,524.4 millones de deuda estructurada y 297.3 millones de deuda de corto plazo.
Debido al crecimiento observado en los ILD, sumado a la reducción en la deuda de corto plazo en comparación con el 2022, la DNA disminuyó a 27.8% en el 2023 (contra 30.3% en el 2022), nivel inferior al esperado de 39.5%, debido a que no se dispuso del financiamiento que se tenía proyectado. Adicionalmente, la DQ pasó a 3.8% (contra 5.2% estimado).
Por su parte, como resultado de un menor pago de deuda de corto plazo, el servicio de deuda (SD) a ILD se redujo de 9.1% en el 2022 a 6.6% en el 2023, inferior al esperado de 7.7 por ciento.
El estado reportó en el 2023 un déficit en el balance primario (BP) equivalente a 1.2% de los ingresos totales (IT), cuando en el 2022 presentó un superávit de 4.4 por ciento.
Lo anterior se debió al ejercicio de 3,479 millones de pesos de remanentes y financiamientos dispuestos en años anteriores. Asimismo, se reportaron mayores erogaciones de servicios generales y personales.
Finalmente, cabe señalar que, a pesar del déficit reportado, se registró un aumento en ingresos por transferencias y por recaudación propia, con lo que los Ingresos de Libre Disposición aumentaron 11.7% en el periodo.
HR Ratings proyectaba un déficit del 3.3%, sin embargo, se registró un nivel 9.3% superior en los Ingresos de Libre Disposición que lo estimado en el reporte anterior.
La agencia estima que, en el 2024, el estado reportará un déficit de 2.6% en el balance primario a IT, como resultado del uso de recursos derivados de financiamiento que el estado planea adquirir en este periodo.
Este recurso se destinará a inversión pública productiva enfocada en incrementar la eficiencia del puerto de altura de progreso, lo que se vería reflejado en un aumento en los capítulos de obra pública, así como en transferencias y subsidios.
Posteriormente, se vería una desaceleración en el gasto de inversión con lo que, sumado a un dinamismo positivo esperado en los ILD, se proyecta que el BP a IT regrese a niveles superavitarios del 2025 al 2027.