SHCP en encrucijada, baja de calificación un hecho e inacción más costos

Contra lo que se observa en el orbe, el presidente Andrés Manuel López Obrador optó por no detener la actividad para no dañar a muchas familias.

El razonamiento encaja con nuestra realidad en donde 60% de la población vive en la informalidad. Sin embargo, los riesgos sanitarios son enormes por el efecto multiplicador del Covid-19.

En ese sentido, se puede prolongar el periodo de freno para la economía, puesto que desde la semana pasada, gran cantidad de empresas e incluso el Poder Judicial pararon o trabajaron a medias. Además, en congruencia con el mensaje de “aquí no pasa nada”, la SHCP de Arturo Herrera sigue sin implementar un paquete de medidas de aliento. El viernes JPMorgan de Felipe García-Moreno estimó que el PIB del segundo trimestre se contraerá 15.5 por ciento.

En general los pronósticos para el 2020 son malos y en una de esas, la caída podría ser mayor que la de 1995 que fue de 6.3 por ciento. El equipo económico de Scotiabank, a cargo de Mario Correa, ya bajó su pronóstico del PIB a -5.7% y el de BBVA, que lleva Carlos Serrano, en -4.5 por ciento.

La precaución de la SHCP para actuar se explica quizá por el poco margen que hay en un presupuesto sobredimensionado. El petróleo a 14 dólares por barril vs los 49 dólares previstos, ilustra el desafío.

Cierto, hay una cobertura, pero sólo de 14% de la producción. La gasolina servirá como colchón y se tiene el FIEP con 158,500 millones de pesos, pero aún así con un desplome de la recaudación, las cuentas no van a salir. Habrá que eliminar el superávit fiscal y asumir préstamos.

Aunque la SHCP tiene la consigna de mantener finanzas sanas para sostener la calificación país —hoy detenida con alfileres–, lo cierto es que la realidad se impondrá, máxime la pésima situación de Pemex de Octavio Romero.

De hecho la degradación país estaba ya cantada, pero ahora se refuerza por la caída del crudo, la depreciación del peso y la recesión. Así que, más pronto que temprano la SHCP debe reaccionar, o de lo contrario, la desaparición de muchos empresas y la descomposición de las cadenas productivas será irreversible y tomará años enmendar el camino.

Dado que no hay recursos para apoyar a toda la IP, la SHCP tendrá que trabajar con tiros de precisión.

Es claro que a mayor retraso se profundizarán los costos, al igual que muchos pagarán los platos rotos por la negligencia mostrada por Salud de Jorge Alcocer con su subsecretario Hugo López-Gatell, en la respuesta para contener el contagio del Covid-19.

Banxico nulo efecto en peso y más margen

Banxico de Alejandro Díaz de León adelantó la baja de 50 puntos base de la tasa a 6.5%, lo que era un hecho. Más allá del desliz del peso, el menor crecimiento atajará la inflación. De hecho, que cree que hay mayor margen y que las tasas cerrarían el año en 5 por ciento. La medida junto con otras para proveer liquidez, no tuvo efecto en la moneda que se depreció a 24.56 pesos por dólar. Los expertos ven el soporte del peso en 23.20 por billete verde y de resistencia en 25 pesos.

Plan de Sener, y Pemex y CFE nulo margen

En el peor momento, según esto, Sener de Rocío Nahle presentaría esta semana el plan energético que espera la IP. Con la crisis, ni Pemex de Octavio Romero, ni CFE de Manuel Bartlett tienen margen financiero para nada, y en una de esas la situación obliga a abrir más espacio a la IP. ¿Será?

Annes nuevo director aquí de MSD

La farmacéutica de Estados Unidos Merck Sharp & Dohme (MSD) estrena director en México. Se trata de Carlos Annes, quien ocupaba el timón de dicha firma en Argentina, Uruguay y Paraguay. Para MSD, que llegó aquí hace 86 años, nuestro país es nodal. El ejecutivo argentino relevará a John Markels. Al costo.