Bancos centrales no han doblado las manos en su lucha contra la inflación

El ritmo de aumentos de las tasas de interés por parte de los principales bancos centrales de los mercados desarrollados y emergentes continuó a buen ritmo en marzo, sin embargo la magnitud se redujo en cierta medida, ya que las turbulencias en el sector bancario empañaron las perspectivas de crecimiento mundial.

En marzo, seis de los bancos centrales que supervisan las 10 divisas más negociadas alzaron sus tasas de interés en ocho reuniones. Los responsables políticos de Australia, Suiza, Noruega y Reino Unido se unieron a la Reserva Federal (Fed) y al Banco Central Europeo para elevar las tasas de interés oficiales en un total de 200 puntos base (pb). Los responsables de la política monetaria de Japón y Canadá mantuvieron sin cambios sus tasas de referencia.

Las decisiones siguieron a seis aumentos de 250 pb en seis reuniones de los bancos centrales del G-10 en febrero.

Marzo fue una montaña rusa para los mercados y las autoridades a cargo de la política monetaria, con crecientes expectativas de que la tasa de interés de la Fed podría alcanzar un máximo de 6%, antes de que el colapso de varios bancos estadounidenses y la crisis de Credit Suisse sacudieran los mercados mundiales, suscitaran inquietud sobre la estabilidad financiera y enturbiaran las perspectivas de crecimiento.

“La Fed y otros bancos centrales dejaron claro que los problemas bancarios no les impedirán seguir con el endurecimiento de la política monetaria”, escribió Wei Li, estratega jefe de inversiones mundiales del Instituto de Inversiones BlackRock, a través de una nota.

Al separar claramente los objetivos y las herramientas de estabilidad financiera y de precios, los principales bancos centrales continuaron con el alza de tasas durante la agitación”, agregó Li.

Sin embargo, los principales bancos centrales del mundo contemplan abiertamente la posibilidad de poner fin anticipadamente al alza de tasas, entre otras razones por las recientes turbulencias financieras.

Por otro lado, los analistas señalan que el aumento de los precios del petróleo este lunes, debido a un recorte sorpresa de la producción de la OPEP, también podría aumentar las presiones inflacionarias.

En los mercados emergentes, la desaceleración del endurecimiento monetario fue más evidente. Catorce de los 18 bancos centrales de la muestra de Reuters de economías en desarrollo se reunieron pero sólo cinco subieron un total de 150 pb que fueron: México, Tailandia, Filipinas, Colombia y Sudáfrica (que subió 50 pb más de lo esperado). Los otros nueve mantuvieron las tasas sin cambios.