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Embotelladoras en Bolsa, con poco gas
Analistas prevén que su rentabilidad estaría presionada por temas fiscales y aranceles en el aluminio.
Las dos principales embotelladoras de Coca-Cola en México, Coca-Cola FEMSA y Arca Continental, enfrentan fuertes retos para este año.
Coca-Cola FEMSA (KOF) podría ver su rentabilidad disminuida por cuestiones fiscales en Brasil y Colombia, en tanto que Arca Continental (AC) encara presiones en el mercado estadounidense por los aranceles al aluminio.
“Nos preocupa un poco el tema de Brasil para KOF, la presencia que tiene en este país es importante y se va a presentar una cancelación de unos créditos fiscales que la empresa obtenía por la compra de concentrado en una zona franca de la región. A partir de este año se bajaría este crédito fiscal y esto tendría un impacto negativo en el costo de ventas de la empresa”, dijo Marco Montañez, analista senior de Vector.
El especialista mantiene una postura Neutra sobre los papeles de la emisora que cayeron 13% en el 2018, en ese mismo periodo el S&P/BMV IPC cayó 15.63 por ciento.
Montañez agregó que en Colombia también habrá cambios fiscales, que podría derivar en un menor consumo de bebidas en dicho país.
El consenso de analistas consultados por Thomson Reuters considera un precio objetivo promedio para los títulos de KOF de 134.82 pesos por unidad y un alza potencial de 11.05% para los siguientes 12 meses.
Entre 14 analistas, siete recomiendan Compra de las acciones de la embotelladora y otros siete, Mantener. Los títulos cerraron la jornada del lunes en 121.02 pesos por papel en el mercado local.
Erik Medina, analista de Intercam, es un poco más cauteloso sobre la emisora, pues dice que hay incertidumbre por las acciones que podría realizar la actual administración federal.
“Si vemos valuaciones que podrían representar puntos de entrada, sin embargo, el entorno macroeconómico y sociopolítico de México podría ejercer algo de presión sobre los precios, por lo cual es un poco difícil de determinar si ahorita es un buen momento para entrar en estas emisoras porque tienes que considerar también que hay cierta incertidumbre sobre lo que podría pasar en el país durante los primeros años del nuevo gobierno”, dijo Medina.
En el caso de Arca Continental, que en el 2017 contribuyó con 10% del volumen de ventas del Sistema Coca-Cola y cuyas acciones tuvieron una minusvalía de 19.25% en 2018, la perspectiva es ligeramente más positiva.
El promedio de analistas tiene un precio objetivo de 141.29 pesos por acción para los títulos, y un rendimiento potencial de 34.28% para los siguientes 12 meses, según Reuters.
Entre 18 analistas, 11 recomiendan Compra sobre los papeles de AC, tres Compra Fuerte, tres Mantener y sólo uno Venta.
Al cierre del lunes los títulos de Arca Continental cerraron en 105.18 pesos por unidad en el mercado local.
“Para AC somos un poco más positivos porque creemos que va a continuar una tendencia favorable en el consumo en México, va a ayudar como en KOF, vemos positivo el incremento en el salario mínimo, y para el consumo la aplicación de ciertas políticas públicas que está promoviendo el nuevo gobierno para apoyar a ciertos sectores, esto puede tener un incremento en el ingreso personal disponible en estos segmentos de la población y detonar el consumo”, aseveró Marco Montañez.
Montañez agregó que para Estados Unidos la firma seguiría presionada en costos por los aranceles al aluminio, sin embargo, considera que el incremento en precios a los productos, que comenzó el año pasado, y algunas eficiencias que está implementando ayudarían a aumentar su rentabilidad.
