Decisiones de la Fed complican panorama inmobiliario en Estados Unidos

Las decisiones que ha tomado la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos para atacar la inflación han tenido efectos negativos en el panorama inmobiliario de aquel país, ya que inversionistas pueden obtener menores retornos conforme el banco central estadounidense sea más agresivo en sus movimientos de tasas.

En la decisión más reciente de este organismo, que se dio a inicios de mayo de este año, se llevó la tasa a un rango de 5 a  5.25%, es decir, un nivel no visto desde junio del 2007. 

Para Mariano Capellino, director general de Inmsa Real Estate Investments, las decisiones de la Fed han impactado negativamente en el sector inmobiliario, prueba de ello es que, en el 2022, cuando inició con dichas alzas, las ventas de bienes raíces en Estados Unidos cayeron 35 por ciento.

"Durante mayo, la Reserva Federal implementó su décima alza consecutiva y, por el momento, no descartó un nuevo incremento en su próxima reunión a mediados de junio. Por lo tanto, ante este panorama el Real Estate en Estados Unidos seguirá viéndose perjudicado, ya que, si comparamos la actual tasa de rendimiento de renta de los activos versus la tasa de interés de los préstamos hipotecarios, la primera continúa siendo negativa", detalló Capellino en un análisis al respecto.

De acuerdo con el especialista, este panorama contrasta con el que se tiene en Europa, donde el impacto de alza en tasas ha sido menor, ya que el Banco Central Europeo ha situado la tasa en 3.75%, su nivel más alto desde octubre del 2008.

"La esperanza (sobre Europa) está relacionada con que, en varios países, como España, los bancos tienen un gran inventario de activos inmobiliarios aún disponibles y, ante el temor de que el mismo siga aumentando, los grandes fondos podrían ingresar con importantes descuentos", explicó el directivo de Inmsa Real Estate.

Según Capellino, una vez que las tasas en Europa se moderen, e incluso se reduzcan, el panorama europeo luce aún más positivo, ya que, por ejemplo, en España los activos tienen un alto potencial de apreciación, pues actualmente se encuentran 25% por debajo de su valor histórico, mientras que en Estados Unidos continúan con 50% más arriba de sus máximos registros.

Estrategia para invertir

Dentro de su análisis, Capellino destacó la importancia de invertir en instrumentos donde el inversionista tenga un control absoluto sobre sus recursos y tenga la información más completa de los potenciales mercados.

De acuerdo con el directivo, un fondo de inversión enfocado al sector inmobiliario es una de las opciones más comunes; sin embargo, el inversionista "difícilmente tenga el control absoluto sobre sus recursos".

"A esto se suma que, al invertir en un fondo de inversión, recibiremos reportes muy generales sobre la posición de la inversión o la estrategia que se implementará en determinados mercados, pero difícilmente obtengamos información precisa sobre dónde se encuentran los activos y cuáles fueron adquiridos", resaltó el especialista.

Para Capellino, un Asset Manager boutique es una opción para considerar, pues en dicho instrumento se permitirá obtener rendimientos anuales superiores a dos dígitos en moneda dura. "El inversor obtiene una gestión profesional eficiente y, a su vez, posee el control sobre sus activos, ya que invierte en forma directa en activos inmobiliarios".