Fed adoptaría un tono más agresivo; precios siguen presionados

Los nuevos datos que muestran que la inflación subyacente en Estados Unidos se mantuvo obstinadamente alta en mayo refuerzan los argumentos para una serie más larga de fuertes alzas en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), adoptando un tono mucho más agresivo.

El aumento récord de los precios de los alimentos y los combustibles impulsó el Índice de Precios al Consumidor (IPC) a 8.6% el mes pasado respecto al año anterior, según un informe del gobierno, y destrozó cualquier esperanza de que la inflación alcanzó ya su punto máximo.

El IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de la gasolina y los alimentos, subió 6%, ligeramente por debajo de 6.2% de abril pero lejos de la señal “clara y convincente” de un enfriamiento que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que tendría que ver antes de desacelerar los incrementos de las tasas.

“Se acabó la idea de que la inflación tocó techo”, escribió Greg McBride, analista financiero jefe de Bankrate. “Cualquier esperanza de que la Fed pueda suavizar el ritmo de los aumentos de tasas después de las reuniones de junio y julio parece ser una posibilidad remota”.

Las autoridades de la Fed prometieron aumentos en las tasas de medio punto porcentual en sus dos próximas reuniones: la primera (esta semana) y la segunda (a finales de julio).

Algunos esperaban que para septiembre los aumentos del costo del crédito, junto con la reducción de las presiones en las cadenas de suministro y un cambio en el gasto de los hogares comenzarían a aliviar las presiones sobre los precios. Sin embargo, el informe de inflación sugirió lo contrario.

Los precios de los autos usados, que estaban en disminución, cambiaron de rumbo y aumentaron 1.8% respecto al mes anterior; las tarifas de las aerolíneas aumentaron 12.6% comparado con abril y 37.8% respecto al año anterior. Los precios de la vivienda, donde las tendencias tienden a ser persistentes, aumentaron 5.5%, el mayor salto desde febrero de 1991.

Esas cifras sugieren que los funcionarios de la Fed permanecerán estancados en aumentos de medio punto hasta la reunión de septiembre e incluso más adelante, mientras intentan reducir la inflación al desacelerar la economía.

Los operadores de futuros vinculados a la tasa de política monetaria de la Fed apuestan ahora a aumentos de 50 puntos base, al menos, hasta septiembre, con posibilidad de un alza mayor antes de esa fecha. Los contratos reflejan las expectativas de que el costo del endeudamiento finalice el año entre 3 y 3.25 por ciento.

La tasa de la Fed está entre 0.75 y 1 por ciento.

Lo que se avecina

Reunión esta semana

Las autoridades de la Fed prometieron aumentos en las tasas de medio punto porcentual en sus dos próximas reuniones, en junio y julio.

Aumento

Los operadores de futuros vinculados a la tasa de política monetaria de la Fed apuestan ahora a aumentos de 50 puntos base, al menos, hasta septiembre.

Nivel

La tasa de la Fed está entre 0.75 y 1 por ciento. Las autoridades del banco central buscan aumentar este rango sin socavar un mercado laboral.

Recesión

Analistas han dicho que probablemente EU entrará en una recesión en el cuarto trimestre de este año, con una confirmación en el segundo trimestre de 2023.

Futuros

Los contratos de futuros reflejan las expectativas de que el costo del endeudamiento finalice el año en el rango de 3 a 3.25 por ciento.