Riesgo fiscal sigue latente en Colombia: JP Morgan

El banco de inversión estadounidense JP Morgan publicó su más reciente informe sobre las perspectivas macroeconómicas para la región y, en el apartado para Colombia, volvió a alertar sobre el riesgo fiscal en el mediano y largo plazo. 

En el primer punto del informe, JP Morgan señaló que el Gobierno "subestimó" el recaudo de impuestos en 2024, algo que podría extenderse en el mediano plazo. "Esta tendencia podría continuar en 2025, teniendo en cuenta que los márgenes delimitados de la consolidación fiscal dependen de la aprobación del Presupuesto 2025, que saldrá por decreto", resaltó la firma en el reporte.

"Mantenemos nuestras reservas sobre la habilidad del Tesoro Nacional de lograr sus objetivos, lo cual seguramente deba incurrir en recortes de gastos para evadir incumplir la regla fiscal", señaló informe.

La banca de inversión también alertó que se necesitan más recortes del gasto en orden para cumplir con la regla fiscal de este año, como respuesta al bajo recaudo de la Dian, que cayó 14.2% en el tercer trimestre, el peor desempeño desde 2010.

De hecho, la firma esperaba que el Ministerio de Hacienda realizara un nuevo recorte presupuestal o mantuviera una baja ejecución del Presupuesto actual. La primera de estas opciones ocurrió esta semana, llevando el recorte anunciado en junio hasta $28.4 billones.

El informe indica que otra de las preocupaciones fiscales que tiene el país es el proyecto de acto legislativo para reformar al Sistema General de Participaciones. "Aunque el impacto se dará en un periodo largo de 12 años, es probable que el proyecto de ley haga aumentar el gasto fiscal global a medio plazo, lo que supondría una amenaza para la disciplina fiscal". Según el reporte, "fueron las tensiones fiscales y la falta de margen fiscal las que frenaron planes similares en los años noventa". De esta forma, JP Morgan aseguró que "mantiene sus reservas sobre el efecto a largo plazo en la sostenibilidad fiscal".