Arm tendrá la mayor OPI en Wall Street en 2 años

El diseñador británico de chips Arm hará su debut en la Bolsa de Nueva York el jueves, en el mayor ingreso a Wall Street en casi dos años, una apuesta de 50,000 millones de dólares para su principal accionista, el japonés SoftBank Group.

La operación abrirá el capital de esta empresa de referencia en el diseño de microprocesadores, cuyos modelos están integrados a 99% de los teléfonos inteligentes del planeta.

El mercado tendrá acceso a alrededor de 10% del capital de esta empresa de tecnología de punta con sede en Cambridge (Inglaterra). SoftBank espera obtener entre 4,500 y 5,200 millones de dólares gracias a una valorización en la Bolsa estimada entre 48,000 y 52,000 millones de dólares.

El valor en Bolsa de la empresa supera ampliamente los 32,000 millones de dólares que la firma de inversiones japonesa invirtió en tomar el control de Arm en julio de 2016, pero es sensiblemente menos que los 60,000 a 70,000 millones de dólares a los que apuntaba SoftBank hace algunas semanas, según algunos medios.

Se trata de una apuesta considerable para la firma dirigida y fundada por Masayoshi Son, cuyo balance en materia de inversión en tecnología no ha sido el mejor en los últimos años.

SoftBank tuvo pérdidas colosales por tomar una participación en la firma de oficinas compartidas WeWork y en el capital del gigante chino del comercio en línea Alibaba.

"Nadie cuestiona que se trata de una firma de calidad (...) con ganancias sustanciales y una actividad viable. Pero las interrogantes conciernen a su potencial de crecimiento", explicó sobre Arm Jay Ritter, profesor especializado en Ofertas Públicas Iniciales (OPI) en la Universidad de Florida.

Esta valorización de 50,000 millones de dólares no parece desatar entusiasmo entre los inversionistas institucionales", sostuvo.

La operación es una prueba importante para los mercados de capitales, que no registran una apertura de capital de esta envergadura desde la OPI del fabricante de vehículos eléctricos Rivian, valorizado en 77,000 millones de dólares en noviembre de 2021.

En los 18 meses que van desde inicios de 2022 a junio de 2023, se levantaron 18,700 millones de dólares de capital en Bolsa en Estados Unidos, frente a los 155,800 millones solo en 2021, según la consultora EY.

Hay que retrotraerse a 1990 para encontrar cifras inferiores a las de 2022.

Faltan más

Mark Roberts, gerente asociado a la consultora Blueshirt Capital Advisors, destacó el número de bancos que participan en la operación: al menos 27. "Buena parte de la plaza financiera de Wall Street está haciendo todo para que esta OPI ocurra correctamente", señaló, en particular porque Arm privilegió Wall Street sobre su hogar natural, la Bolsa de Londres.

Otra precaución adicional: SoftBank reunió un grupo de clientes prestigiosos, desde Apple a Nvidia, dispuestos a invertir 735 millones de dólares en el capital de Arm.

Si la transacción va bien, será una buena señal de una tendencia que se afirmará en 2024", afirmó Roberts.

Instacart (filial de Maplebear), una plataforma de entrega de pedidos, y Klaviyo, especialista del marketing digital, presentaron su pedido de OPI a fines de agosto, sin precisar fechas. Sus respectivas valorizaciones se estiman en 10,000 y 9,500 millones de dólares, rspectivamente.

También circularon este año los nombres de la empresa de pagos en línea Stripe, del gigante del merchandising deportivo Fanatics, o del gestor de gastos profesionales Navan.

Sin embargo el entorno sigue frágil, con la economía estadounidense en una Fase de incipiente desaceleración.

"Los inversionistas siguen atentos pero no como el año pasado, donde todo era desfavorable", señaló  Avery Spear, analista de Renaissance Capital.

Para empezar, el mercado considera que el ciclo de incremento de tasas de interés para enfriar la economía está por terminar y eso da a los inversionistas cierta perspectiva, dijo.