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Delta, eleva el riesgo país de México
Analistas señalan a la inseguridad como otro factor que mantiene débil a la industria, situación que afecta la recaudación y deuda del país.
Foto: Shutterstock
Las preocupaciones por un segundo cierre de la economía por el incremento en contagios derivados de la variante Delta del Covid-19 ha sido el principal detonante que llevó al indicador de riesgo país de México a subir casi 10% en los últimos dos meses.
Desde el 1 de junio del presente año, el nivel de riesgo país de México pasó de 193 a 211 puntos base, lo que representa un incremento de 9.33% en dicho lapso.
Ello coincide con la declaración de la Organización Mundial de la Salud (OMS), el 15 de junio pasado, de considerar a Delta como una variante preocupante en plena emergencia sanitaria por el Covid-19.
El riesgo país mide la probabilidad de incumplimiento de las obligaciones financieras de una nación debido a factores que van más allá de los riesgos inherentes a un préstamo.
De esta manera, cuanto mayor sea el riesgo, peor calificación recibirá el país.
“Si el rebrote de la variante Delta es tan fuerte que provoca otro cierre de la economía, nosotros tenemos un crecimiento de la economía mexicana de 5.1% para el 2021, y si se vuelve a cerrar la economía ese crecimiento será de 1.5 o 2 por ciento. Riesgo que además también está presente en Estados Unidos”, explicó Amin Vera, subdirector de Análisis Económico en Black Wallstreet Capital.
Añadió que para México su “principal peligro es Pemex, que en la medida que la petrolera no mejore y que haya más presión internacional respecto a sus pasivos, es un punto que afectará la calificación de riesgo de México, sobre todo si continúa el rescate de Pemex con dinero de la federación”.
Vera comentó que la inseguridad que existe en México es otro factor que mantiene débil la industria en México, ya que esta situación afecta la recaudación y deuda, métricas que las calificadoras de valores toman en consideración.
El especialista en Black Wallstreet Capital precisó que “hay muchos focos amarillos en el riesgo que ven los extranjeros en la economía de México en el corto plazo, entre ellos se encuentra el semáforo ante las medidas sanitarias.
“Desde que empezó la administración, hay una creciente cautela entre los inversionistas que tienen posiciones fuertes en bonos respecto a las peleas constantes que hay con el presidente Andrés Manuel López Obrador, ‘un país que está en un periodo de inestabilidad política’ es lo que dicen los inversionistas”, dijo Vera, lo que impacta en las perspectivas de México.
En lo que va del 2021, el nivel de riesgo país de México pasó de 199 puntos base hasta los 211 puntos en que se encuentra al cierre del viernes pasado, un incremento de 6% en dicho periodo.
Sin embargo, este nivel sigue siendo 52.6% por debajo de los 445 puntos alcanzados el 28 de marzo del 2020 durante la pandemia.
Jorge Gordillo, director de Análisis en CIBanco, explicó que el gobierno de México ha tenido un desempeño favorable en el control de las finanzas durante la administración e incluso durante la pandemia, aunque el Producto Interno Bruto (PIB) sigue muy lastimado por el Covid-19.
“México ha logrado mantener estabilidad en las finanzas públicas, es de los países que menos se endeudó respecto al PIB entre los países de Latinoamérica, y en general ha mantenido estabilidad. Sin embargo, no está a la par que la actividad económica, la cuál sigue lastimada y que en el largo plazo podría impactar las finanzas del gobierno”, comentó.
Latinoamérica
Además, de acuerdo con el índice de JP Morgan, el EMBI (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes) es el principal indicador de riesgo país.
Es la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares, emitidos por países subdesarrollados, y los Bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se consideran libres de riesgo.
En dicho indicador, México se encuentra en la posición número 10 de 14 economías, con un nivel de 3.67 puntos base hasta el 6 de agosto de este año.
De acuerdo con JP Morgan, los bonos más riesgosos pagan un interés más alto, por lo tanto, el spread o diferencial de tasa de estos bonos respecto a los bonos del Tesoro de Estados Unidos es mayor. Esto implica que el mayor rendimiento que tiene un bono riesgoso es la compensación por existir una probabilidad de incumplimiento.
El nivel en el que se encuentra México actualmente es más riesgoso que Chile que registra 1.44 puntos y Brasil con 2.85 puntos, es decir, estas dos economías tienen menores riesgos, además de ser más riesgoso que el promedio global de 3.26 puntos.
Por el contrario, México tiene un rango mejor ponderado que El Salvador con 8.44 puntos y que Ecuador con 7.93 puntos.