Orbia gana $10,731 millones en un día en Bolsa

Las acciones de la empresa química Orbia, antes Mexichem, se dispararon el viernes 13.63%, a 45.43 pesos cada una, en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), luego de que se informó extraoficialmente que hay, al menos, tres empresas interesadas en comprar su subsidiaria Vestolit, por 4,000 millones de dólares.

Sobre el hecho, la emisora explicó en un aviso a mercados que continuamente está buscando oportunidades de negocios como opciones de adquisición, venta o fusiones.

“En línea con nuestra estrategia a largo plazo, Orbia está en el proceso de analizar posibles alternativas de desinversión o alianzas estratégicas con respecto a nuestro negocio de Vinyl, sin tener, hasta la fecha, ninguna certeza o aprobación de la ejecución de ninguna transacción”, indica el comunicado enviado a la BMV.

Sobre el repunte del viernes en su cotización en Bolsa, analistas bursátiles atribuyeron el movimiento a la “posible” venta de Vestolit, una empresa productora de PVC y con operaciones en Alemania.

“Los rumores de la noticia han generado un movimiento positivo en la cotización de sus acciones ante la posibilidad de que se lleve a cabo esta desinversión”, manifestó Fernando Bolaños, analista en Grupo Financiero Monex.

Igualmente, analistas de Intercam Casa de Bolsa destacaron en un documento que “el comportamiento anormal en el precio de la acción está asociado con rumores que señalan al menos a tres empresas interesadas en comprar la división Vinyl, ahora Vestolit, de Orbia”.

Con el fuerte movimiento alcista del viernes, la emisora ganó 10,731 millones de pesos en su valor de capitalización bursátil en la BMV y sus acciones acumulan un rendimiento de 12.7%, el más alto en lo que va de este año dentro del principal índice de la BMV, el S&P/BMV IPC.

El negocio de Vestolit representa 32.6% de las ventas de Orbia del último año y con una participación de 30.% o 460 millones de dólares en el flujo operativo (EBITDA).

Mientras que en los primeros nueve meses del 2019 acumuló una caída de 6% en sus ingresos, que sumaron 1,800 millones de dólares frente a los 1,900 millones de dólares del mismo periodo del 2018.

Bajo presión

Orbia precisó que esta división estuvo presionada por menores precios de la sosa cáustica, el PVC, así como por un menor volumen

“El negocio de Vestolit presenta declives en ventas y EBITDA en los últimos cuatro trimestres, y es el más pesado y volátil para Orbia”, indica el reporte de Intercam.

El especialista de Monex detalló que Bloomberg reveló que Apollo Global Management, un fondo de capital privado con sede en Estados Unidos, está entre los interesados en adquirir Vestolit.

Otro de los postores es la empresa petroquímica Westlake Chemical, que también es el principal fabricante de polietileno de baja densidad en Estados Unidos.

Ineos Group Holdings, una empresa química del Reino Unido y posicionada como una de las mayores fabricantes de PVC en el mundo, es otro de los interesados en la oferta.

La oferta de compra sería por alrededor de 4,000 millones de dólares; sin embargo, “hasta el momento ninguna de las empresas ha confirmado la noticia y no se cuentan con detalles oficiales sobre los montos de la oferta”, alerta Fernando Bolaños.

Intercam estima que el supuesto precio de venta, el cual no es oficial, representaría 9.3 veces el valor de la empresa entre el flujo operativo (EV/EBITDA) de los últimos 12 meses.

Positivo

Si la empresa llega a desinvertir en este negocio, es positivo, porque apoya su “estrategia de dejar de ser considerada como una empresa de commodities y enfocarse más en los servicios, en particular en los sistemas de aprovechamiento de agua”, señala Intercam en un reporfte.

Para Fernando Bolaños, de confirmarse la información, la venta de Vestolit sería positiva, por lo que reiteró su recomendación de Compra, con un precio objetivo de 52.0 pesos por acción para finales del 2020.Ello significaría un repunte de 14.5%, inidcó el analista.

•¿Qué es Vestolit? Es una compañía alemana que produce resina de PVC y es el sexto mayor productor de este plástico en Europa y el único productor europeo de resina de PVC de suspensión de alto impacto (HIS-PVC).

• También comercializa productos químicos básicos, resinas especiales, así como de PVC, compuestos y otros químicos utilizados, en su mayoría, en el sector de la construcción.

• La firma fue adquirida por Orbia en el 2014 por 219 millones de euros o 273 millones de dólares en efectivo, entonces reportaba una capacidad anual total instalada de 415,000 toneladas de PVC y ventas en más de 35 países.

• La empresa valdría US4,000 millones.

• Hay tres firmas interesadas: la petroquímica británica Ineos Group Holdings; la estadounidense petroquímica Westlake Chemical y el fondo de inversión Apollo Global Management.

judith.santiago@eleconomista.mx