Qué son los ETF's y por qué invertir en ellos

Para el común de la gente, la ingeniería financiera resulta un tema complejo y lejano. Lo cierto es que gracias al desarrollo de este campo, en la actualidad todo tipo de inversionistas pueden acceder a productos financieros mucho más competitivos y versátiles.

Un claro ejemplo de ésto son los llamados Exchange-Traded Fund (ETF, por sus sigla en inglés) o fondos negociables, que no son otra cosa que un producto financiero que opera como un portafolio o fondo que cotiza en un mercado de valores y cuyo precio refleja en todo momento el valor de los activos que componen dicho fondo o portafolio de inversión. En este sentido, un ETF puede indexar una región, un país, una industria o un estilo de inversión especifico.

Los ETF's se han convertido en un producto muy popular en los últimos años entre el público inversionistas. Sus principales beneficios pueden resumirse en tres importantes características que, sin duda, son los factores claves del éxito de este producto: diversificación, simplicidad y menores costes de transacción.

• Diversificación. Desde las publicaciones de Harry Markowitz en la década de los 50s y el posterior desarrollo de su teoría de portafolio, el concepto de diversificación dentro de una cartera de inversión ha sido cada vez más preponderante al demostrar el impacto positivo de este concepto dentro de una cartera. En el actualidad, existen una gran variedad de ETF's, desde los más sencillos y comunes que replican el comportamiento de un índice accionario como el S&P 500 o los fondos regionales, como el MSCI Latin America 40 ETF o el MSCI BRIC Index Fund, hasta fondos que agrupan sectores industriales y que están compuestos exclusivamente por compañías del sector petrolero o la industria de automóviles, por citar algunos ejemplos.
• Simplicidad. Los ETF's cotizan en mercados organizados, conocidos como Bolsas de Valores, y su precio fluctúa conforme a la variación de los activos subyacentes que componen el fondo cotizado. En este sentido, comprar un ETF es tan sencillo como comprar una simple acción, con la misma liquidez del mercado. Los ETF's también permiten utilizar estrategias de short selling (ventas en corto).
• Menores costos de transacción. Los ETF's son más competitivos que un fondo común, puesto que tienen menores costos de transacción al no tener cargos de administración ni condiciones especiales de permanencia o costos por retiros anticipados comunes en los fondos de inversión ordinarios.
 

El salón de la fama de los ETF's

En la década de los 70, el banco Wells Fargo creó los primeros fondos a la manera de índice para inversionistas institucionales. En 1993, se lanzó el primer ETF comercial diseñado por la compañía de servicios financieros Standard & Poors. Éste replica el comportamiento del índice accionario de la bolsa de Nueva York, el S&P 500. En la actualidad, este fondo es conocido en la comunidad inversionista como Spider : SPDR S&P 500 (SPY).

Otros ETF's bastante populares son el DIAMOND, que replica el comportamiento del índice de la bolsa de Nueva York Dow Jones (DIA) y el Powershares QQQ ETF (QQQ), que replica comportamiento del índice accionario de la bolsa electrónica NasdaqNASDAQ 100.

Tipos de ETF's

Existen compañías pioneras y sponsors pare este tipo de productos. Entre las más representativas del mercado se encuentran: iShares, Powershares, Rydex, SGAM ETF, Global X y Lyxor ETF. Estas empresas han sido las encargadas de diseñar diferentes tipos de ETFs:

• ETFs Deuda. Fondos cotizados compuestos por bonos o activos de renta fija. Éstos pueden clasificarse por su rating de crédito (grado de inversión): bonos de alto riesgo (Emerging markets high Yield Bond ETF (EMHY)) por tipo de emisor publico (iShares Global Inflation Linked Bonf ETF (GTIP) o privado (Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB)) o deuda de un país, como Estados Unidos (Shares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY)), o de un bloque de países emergentes (J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)).
• ETFs Regionales. Los fondos cotizados regionales, por lo general, agrupan bloques económicos de una misma región geográfica o países que constituyan un bloque económico. Un claro ejemplo son los ETFs de la euro zona (iShares Europe ETF (IEV)), fondos del sudeste asiático (iShares Asia/Pacific Dividend ETF (DVYA)), o los fondos BRICS (Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica: iShares MSCI BRIC ETF (BKF)).
• ETFs Industriales. Los fondos cotizados pueden aglomerar acciones de compañías de determinados sectores industriales, en muchos casos de diferentes países. Para el caso del sector de energía, por ejemplo, existe el ETF iShares Global Energy ETF (IXC), que aglomera compañías generadoras de energía y del sector petrolero, como Exxon Mobil, Chevron, Total, BP y Royal Dutch Shell.
 

Para el sector financiero, se ha desarrollado el ETF iShares MSCI Emerging Markets Financials ETF (EMFN,) que aglomera un grupo de compañías financieras como Bank of China, Itau, Bradesco, China Life Insuranse, Sberbank Russia, etc.

Uno de los sectores industriales más importantes y de mayor demanda para inversionistas en los últimos años ha sido el sector tecnológico. Para esta industria existe el ETF iShares Global Tech ETF (IXN), compuesto por Apple, Google, Samsung, IBM y Microsoft.

Recientemente, se lanzó el primer fondo del sector automotriz: NASDAQ Global Auto Index Fund General Motors ETF (CARZ), compuesto por emblemáticas casas automotrices como Ford, Renault, Toyota, Honda, BMW, Daimler, el cual replica el comportamiento del mercado de dicho sector.

ETF's de Latinoamérica

El crecimiento de los mercados de valores en varios países de Latinoamérica ha permitido el desarrollo de varios ETF's para la región. Brasil es el país con mayor cuota de participación dentro de los índices ETF's de la región. Para esta zona geográfica también el índice regional iShares Latin America 40 ETF (ILF), cuya cotización refleja la evolución de los precios de las compañías de mayor capitalización bursátil de la región, es decir, de empresas como América móvil, Petrobras, Itau, Bradesco, Cemex, Ecopetrol y Bancolombia, entre otras.

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