Tesoro español emite bonos a 50 años

El gobierno español aprovechando la buena situación del mercado para emitir un bono a 50 años, un tipo de papel que nunca se ha vendido en España, colocó 1,000 millones de euros entre inversionistas privados con una rentabilidad que ronda 3.6 por ciento.

Los colocadores que llevaron a buen puerto la emisión fueron BBVA y La Caixa. Fue una colocación reducida entre un pequeño grupo de inversionistas interesados, principalmente aseguradoras alemanas. El vencimiento de la nueva referencia es el 31 de octubre del 2064.

El secretario del Tesoro, Íñigo Fernández de Mesa, aseguró que disponían de demanda por parte de fondos de pensiones y de aseguradoras extranjeras por bonos a 50 años.

La emisión se celebró para sacar partido al contexto económico y demostrar la renovada confianza que genera el país entre los inversionistas.

La prima de riesgo y la moderación de los intereses de los últimos meses han llevado al diferencial con el bono alemán a tocar mínimos y a situarse, en este momento, cerca de los 135 puntos base.

De hecho, el interés del bono a 10 años ha rozado incluso el entorno de 2%, niveles nunca vistos, mientras la rentabilidad del papel a más corto plazo que vende el Tesoro tocó cifras negativas en el mercado secundario la semana pasada.

PROTEGER AL INVERSIONISTA

Esta situación, que nunca se había dado antes en el mercado español, llevó a la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera a dictar una resolución para proteger al pequeño inversionista, en la que estableció que las peticiones no competitivas se darían por no presentadas en caso de que la tasa de interés fuera negativa.

Los analistas explican que se ha llegado a esta situación porque la deuda española se ha convertido en una de las más atractivas, ahora que la zona euro ha frenado su crecimiento. A su juicio, pasarán muchos años hasta que el Tesoro encuentre un momento igual de bueno para vender deuda a muy largo plazo.

El analista Rodrigo García, de XTB, refirió que lo normal es que el Tesoro aproveche esta coyuntura para emitir a largo plazo y que lo hagan también las empresas, puesto que las condiciones son muy positivas para los emisores.

Sostienen que es bueno usar instrumentos de financiamiento a largo plazo en momentos como el actual porque envían una buena señal al mercado y permiten diversificar la base inversora, al ser atractivos para otro tipo de inversionistas como las aseguradoras o los fondos de pensiones.

El año pasado, el Tesoro sopesó también la idea de vender un bono a 50 años, pero optó por una subasta sindicada a 30 años que celebró en octubre y en la que colocó 4,000 millones de euros en bonos de los más de 10,600 que demandaron los inversionistas.

Esa subasta fue la primera de un bono a tan largo plazo desde septiembre del 2009, aunque desde entonces el organismo ha reabierto regularmente esta referencia por la vía de las subastas en el mercado primario.

La última vez que el Tesoro emitió este bono fue en julio pasado, cuando vendió 863 millones en obligaciones con vencimiento en el 2044, con un rendimiento de 4.043%, el más bajo desde el 2006, antes del inicio de la crisis económica, dos años después.