Inflación y consumo: el cuento de nunca acabar

Por mas amargo que sea el remedio, siempre será mejor que no hacer nada… Macraf

Como parte del proceso de rendición de cuentas en los Estados Unidos, el presidente de la Federal Reserve (Fed) Jerome Powell, compareció ante el Congreso estadounidense para informar sobre la situación de la economía americana y las acciones que desde el banco central se han tomado para combatir los altos niveles inflacionarios.

Al respecto, detalló que las buenas cifras de empleo, el alto gasto de los consumidores, la alta producción industrial y una ligera tendencia a la baja en la inflación que se reportaron en el mes de enero, son producto de un inicio de año inusualmente cálido, sin embargo, los niveles inflacionarios se mantienen por arriba de su meta de largo plazo, que en el caso americano es del 2.0%, aún a pesar de los ocho incrementos que desde el 2022 se han realizado, situación que deja ver la intención de la Fed de mantener la política de incremento de tasas por un largo tiempo.

De acuerdo con Powell, actualmente no hay pruebas contundentes de que la inflación empiece a descender de forma contundente, por lo que habría que continuar subiendo los tipos de interés, lo que enfriará la economía de los EU, dado que, se encarecería aún más en crédito y por lo tanto el consumo, provocando la caída de este último y es ahí, donde nuestro país podría verse perjudicado.

México tuvo un cierre del 2022 e inicio del 2023, marcados por una dinámica económica que involucra por un lado, el diferencial de tasas de interés respecto de los Estados Unidos y por otro, el beneficio comercial generado por el famoso nearshoring así como por el incremento del consumo dentro de EU, lo que generó una mayor demanda de bienes exportados por nuestro país, la conjunción de todas estas situaciones, provocó no sólo una mejora en las perspectivas de crecimiento económico, sino que apuntala la fortaleza del tipo de cambio peso-dólar, que ha generado mucha expectativa a nivel financiero dentro y fuera del país.

Lo anterior, ha generado grandes expectativas sobre la economía mexicana, pero esos buenos resultados, son producto de la reciente llegada de inversiones por la relocalización de capitales a nivel internacional, generando un incremento en la producción dentro de nuestro país, así mismo, la situación interna de los Estados Unidos ha favorecido el consumo de sus ciudadanos, pero, existen ciertas situaciones que hacen que la autoridad monetaria estadounidense, considere la posibilidad de continuar incrementando las tasas de interés, lo que provocaría en primera instancia, una reducción en el diferencial de tasas, desincentivando de ese modo, la permanencia de los inversionistas, en segundo lugar, una posible contracción del consumo, afectaría de forma directa al nivel de exportaciones de nuestro país, ambas situaciones, se verían reflejadas en el tipo de cambio, por supuesto que, no estamos hablando de una depreciación de grandes magnitudes, pero sí lo suficientemente fuerte como para regresar la cotización a niveles de entre 19 y 20 pesos por dólar, profundizando lo que coloquialmente llamamos: el juego de nunca acabar.

Como puede observar mi estimado lector, el control inflacionario no podrá concretarse en un corto plazo, aun cuando ya hemos superado los momentos más álgidos de la crisis, sus consecuencias permanecerán por algún tiempo, incluso, se espera que el problema del alza generalizada de precios, se controle hasta finales de 2024 o principios de 2025, con una gran salvedad, muchas de las acciones y decisiones que se deben tomar, provocan nuevos problemas económicos, los cuales no podrán ser solucionados, sino hasta que se controle la inflación, en buen cristiano, experimentaremos un círculo vicioso, donde el remedio, será más caro que la propia enfermedad, ojalá que las decisiones tanto del lado mexicano como del estadounidense, tengan presente esta situación y consideren que el principal impacto que deben de cuidar, es el que se da en el bolsillo de los ciudadanos.

* El autor es académico de la Escuela de Gobierno y Economía de la Universidad Panamericana, conferencista, consultor experto en temas económicos, financieros y de gobierno, director fundador del sitio El Comentario del Día y conductor titular del programa Voces Universitarias.

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