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Banxico eleva 75 puntos base su tasa de interés a un 9.25%
Los choques inflacionarios han sido de una magnitud mayor a la anticipada y la perspectiva de que se desvanezcan sus efectos tomará más tiempo del esperado; ven inflación de 8.6 durante el 2023.
La Junta de Gobierno de Banco de México decidió un nuevo incremento de 75 puntos base que deja la tasa en 9.25%; un nivel no visto desde octubre del 2005.
Con esta decisión tomada de forma unánime se hilaron tres alzas consecutivas de tres cuartos de punto; así, impulsaron un sexto incremento en la tasa bajo el liderazgo de la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y completaron 11 aumentos subsecuentes del rédito desde junio de 2021.
Esto significa que desde que inició el ciclo alcista, en junio de 2021, Banco de México ha elevado la tasa en 525 puntos base en 11 movimientos.
En el comunicado los miembros de la Junta admitieron que los choques inflacionarios han sido de una magnitud mayor a la anticipada y que la perspectiva de que se desvanezcan sus efectos tomará más tiempo del esperado.
“En este entorno más complejo se anticipa que la inflación converja a la meta de 3% en el primer trimestre de 2024”, una fecha que se aplazó desde el primer trimestre que estimaron en los anuncios de junio y abril.
El llamado pico de la inflación que había previsto Banxico para el tercer trimestre de este año, en 8.1%, fue revisado al alza hasta 8.6% y ahora consideran que se mantendrá en ese nivel incluso en lo que resta del año.
De acuerdo con la economista jefe de Finamex, Casa de Bolsa, Jessica Roldán Peña, “la magnitud al alza en los pronósticos de inflación y patear convergencia medio año es un mensaje fuerte”.
Ya no hubo pico de inflación, la subyacente se mantendrá alta por más tiempo y vendrá una disminución más gradual que tiene que ver con choques más persistentes, comentó. “Será importante ver las minutas para saber si alguno de los miembros identifica presiones más estructurales de México en la inflación o si ya está más preocupado que antes por las expectativas o si están otorgando un peso mayor a lo que hizo y hará la Fed”.
Riesgos para crecer
En el comunicado explicaron que el balance de riesgos para el crecimiento económico está sesgando a la baja.
“Se prevé que el ritmo de crecimiento de la actividad económica en el tercer trimestre de 2022 se desacelere respecto del observado en la primera mitad del año si bien se anticipa que las condiciones de holgura sigan disminuyendo”.
La holgura del producto significa que hay una subutilización de recursos ante la demanda deprimida.
Entorno es incierto
Previeron que el entorno se mantendrá incierto con un balance de riesgos para la actividad económica sesgado a la baja. Desde Nueva York, el economista para América Latina de Goldman Sachs, Alberto Ramos, explicó que esto significa que se presentará una desaceleración del crecimiento desde el tercer trimestre y que hay incertidumbre sobre las condiciones para una moderación aún mayor del desempeño.
El equilibrio de riesgos para la economía está sesgado a la baja y los de la inflación al alza, afirmó el estratega. La inflación es entonces el foco de las decisiones de Banxico, consideró.
En el comunicado acentuaron que la decisión tomó en cuenta “los mayores retos para la conducción de la política monetaria ante el apretamiento de las condiciones financieras globales, el entorno acentuado de incertidumbre, las presiones inflacionarias acumuladas de la pandemia y del conflicto geopolítico y la posibilidad de mayores afectaciones a la inflación”.
El Subgobernador de Banco de México, Jonathan Heath detalló en su cuenta personal de twitter que “la guía prospectiva (del comunicado) indica: “La Junta de Gobierno valorará la magnitud de los ajustes al alza en la tasa de referencia de sus próximas reuniones de acuerdo con las circunstancias prevalecientes”.
El economista jefe de Ve por Más, Alejandro Saldaña, refiere que esta misma guía prospectiva fue utilizada por la Junta de Gobierno en el anuncio de agosto, pero en el contexto de mayores presiones reconocidas de inflación, se lee como una puerta abierta a responder a la evolución de la inflación.
“Lo interpretamos como que Banxico trata de guardar flexibilidad de aquí en adelante. No se compromete como en julio, cuando explícitamente dijo que tenía la intención de seguir aumentando la tasa de referencia y que valoraría actuar con la misma contundencia en caso de que se requiera. En ese momento la tasa subió 75 puntos base y entendimos que vendría un incremento similar en la reunión de agosto”.