¿El mercado inmobiliario de Estados Unidos está sobrevalorado? Inversionistas ven oportunidad en Europa

El valor actual de la vivienda en Estados Unidos su ubica 55% por arriba de lo registrado durante la burbuja inmobiliaria que se observó en aquel país en el 2008, según datos de Inmsa; por lo que la firma de inversiones en Real Estate señaló que, hoy en día, es difícil encontrar valor en dicho mercado.

"Creemos que hay más posibilidad de pérdida en el corto y mediano plazo, que de tener beneficios. Siendo optimistas ante un escenario de reducción de tasas en 18 o 24 meses, tampoco creemos que Estados Unidos tenga demasiado margen, ya que está sobrevalorado", indicó en su análisis Mariano Capellino, director general de Inmsa Real Estate Investments.

El especialista destacó que la vivienda no es el único segmento con elevados aumentos de valor respecto al 2008. Los activos comerciales se ubican en promedio 52.8% arriba, mientras que el multifamily y logístico se encuentran 118% y 60% por encima, respectivamente.

Capellino precisó que los inmuebles más castigados durante la pandemia de Covid-19, es decir, oficinas, retail y hotelería, no se quedan atrás. Aunque no al mismo ritmo, el valor de los tres también se incrementó 23% en comparación con el año de referencia. 

"Es por eso que no vemos oportuna la inversión en Estados Unidos. Aquellos grandes inversores y fondos institucionales que se anticipan a las tendencias están saliendo y mirando hacia Europa que es en la actualidad un mercado con grandes oportunidades", apuntó el especialista.

Colocación de hipotecas crece en España

La historia cambia cuando se voltea hacia el mercado inmobiliario de Europa, de acuerdo con Capellino, ya que aseguró que las tasas continúan bajas, lo que genera la posibilidad de un retorno atractivo, no solamente sobre el capital inyectado, sino también sobre la deuda que se adquiere.

Durante el último año, por ejemplo, España reportó récords en la mayoría de los indicadores. La colocación de hipotecas en el primer semestre del 2022 fue 27% superior al máximo histórico del 2007.

Por otro lado, la inversión creció 80% y el volumen de transacciones en el mercado superó en 27% lo reportado durante 2008, según Inmsa.

Asimismo, agregó que Italia y Grecia se incluyen en la lista de países del viejo continente que comienzan a captar mayor atención para la inversión inmobiliaria, pues están en el momento ideal del ciclo.

¿En qué tipo de propiedades es conveniente invertir?

Dadas las tendencias del comercio electrónico, las propiedades logísticas y locales comerciales se han convertido en las favoritas del mercado. Sin embargo, el director de Inmsa destacó que el inversionista particular pequeño, sin asesoramiento calificado, se maneja más en el mercado residencial:

"Hablamos de la miopía del inversor internacional. Aquellos que, por desconocimiento, eligen lugares que son nichos, mercados en donde se generan burbujas, dado que el extranjero que llega pone su dinero ahí. Tal es el caso del Barrio Salamanca en Madrid, Miami Beach en Miami o Manhattan en New York".

En este sentido, la firma observa mayores oportunidades en la adquisición de propiedades a través de bancos y subastas, es decir, en distress.

Sin embargo, estos no son activos escogidos al azar, primero se confirma que están en fase de recuperación y que tengan por delante una fuerte apreciación y altos ingresos por alquiler.