BCE debe subir tasas hasta que subyacente toque techo

El Banco Central Europeo (BCE) no debe dejar de aumentar las tasas de interés hasta que la inflación subyacente toque techo pero puede ralentizar el ritmo una vez que alcancen un nivel donde restrinjan el crecimiento, dijo el jefe del banco central de Francia, Francois Villeroy de Galhau, al diario Irish Times.

El BCE ha incrementado las tasas 200 puntos base (pb), hasta 1.5%, en sólo tres meses, su ritmo más rápido registrado. Los mercados consideran que alcanzarán un máximo de 3% el próximo año, lo que sugiere que todavía se avecina una serie de aumentos para controlar la alta inflación.

“Mientras la inflación subyacente no toque claramente techo, no debemos detenernos en las tasas”, citó el periódico al gobernador del banco central francés.

Como en gran parte del mundo, la inflación de la zona euro se impulsó este año como consecuencia de los elevados costos de la energía y el crecimiento de los precios subyacentes, que filtra los precios volátiles de los alimentos y combustibles, alcanzó 5% en octubre, más del doble del objetivo de 2% del BCE.

La inflación general, que se disparó hasta un récord de 10.7% el mes pasado, alcanzaría su punto máximo en el primer semestre del 2023, estimó Villeroy, quien advirtió que pueden ser necesarios entre dos y tres años para que la inflación vuelva a alcanzar el objetivo del banco central.

Sin embargo, las rápidas alzas de tasas sitúan al BCE cerca de la llamada tasa neutral, una marca indefinida que se está entre 1.5 y 2%, donde el banco central no estimula ni frena el crecimiento.

“No estamos lejos de la tasa neutral, más allá del cual nuestro ritmo de incrementos podría ser más flexible y posiblemente más lento”, declaró Villeroy.