Banco central brasileño advierte por inflación si Lula eleva gasto

El Banco Central de Brasil advirtió de los riesgos inflacionarios de una política fiscal más expansiva, en un momento en que el presidente electo, Luiz Inácio Lula da Silva, busca la aprobación del Congreso para un multimillonario paquete de gastos sociales.

El impacto de un estímulo fiscal "significativo" sobre la inflación tiende a superar los efectos dirigidos a la actividad, en momentos en que la tasa de desempleo de Brasil ronda mínimos de siete años, dijeron las autoridades en las minutas de su última reunión de política monetaria.

Destacaron que la reversión de las reformas estructurales que conducen a una asignación menos eficiente de los recursos "podría reducir el poder de la política monetaria".

Las observaciones se produjeron mientras el equipo de transición del gobierno de Lula destacaba la necesidad de reformar la forma en que el banco estatal de desarrollo BNDES cobra las tasas de interés a los prestamistas, un cambio que podría diluir el impacto de las decisiones del banco central.

En las minutas de su reunión celebrada entre el 6 y el 7 de diciembre pasados, el comité de fijación de tasas conocido como Copom mantuvo el tipo de interés de referencia en un nivel de 13.75%, afirmando que discutió "ampliamente" los impactos de diferentes escenarios fiscales sobre la inflación.

"El Comité reiteró los diferentes canales a través de los cuales la política fiscal puede afectar a la inflación, no sólo a través de los efectos primarios de la demanda agregada, sino también a través de los precios de los activos, el grado de incertidumbre económica, las expectativas de inflación y la tasa de interés neutral", dijo.