Banco de Inglaterra, entre la Fed y el BCE

¿Cortar tasas de interés en junio o no hacerlo? El Banco de Inglaterra (BoE, por su sigla en inglés) debate su política entre un Banco Central Europeo (BCE) decidido a recortarlas a mediados de año y una Reserva Federal (Fed) que, en opinión de algunos, podría no hacerlo en este año.

No es la primera vez que el BoE se encuentra en algún lugar en medio del Atlántico Norte tratando de establecer su propio curso –posiblemente inclinándose hacia Estados Unidos debido al retraso de la desinflación en Reino Unido, pero en la corriente de la zona euro cuando se trata de la flaqueza de la actividad económica.

Durante gran parte del primer trimestre, los mercados financieros consideraron que los tres principales bancos centrales aplicarían sus recortes de réditos de forma conjunta este verano, pero este mes se ha abierto una brecha y los calendarios se han dispersado.

Huw Pill, economista jefe del BoE, afirmó el martes que se podría adoptar una política monetaria independiente de la Fed y del BCE, aunque no se pronunció sobre a cuál de los dos se inclinaría más.

Tras unos días un tanto confusos en los que el gobernador del BoE, Andrew Bailey, y su adjunto, Dave Ramsden, se mostraron pesimistas a finales de la semana pasada sobre la posibilidad de alcanzar el objetivo de inflación del BoE y mantenerse en él. El martes el halcón residente, Jonathan Haskel, insistió y Pill se mostró más cauto.

En la actualidad, los mercados monetarios prevén un primer recorte de tasas de interés del BoE de un cuarto de punto para la reunión del 1 de agosto, con una probabilidad aproximada de 50% de que se produzca el 20 de junio.

Este calendario sigue estando notablemente próximo a las estimaciones sobre el BCE, para el que se prevé una relajación de 25 puntos base para el 18 de julio –sólo dos semanas antes de la fecha preferida por el BoE– y para el que se prevé una anticipación de dos tercios, ya en junio.