Bancos centrales mundiales marcan una posible meseta

La decisión de ayer del Banco de Inglaterra (BoE, por sus siglas en inglés) de mantener sin cambios su tasa de interés oficial sitúa a los tres principales bancos centrales del mundo en una pauta de mantenimiento “más alta durante más tiempo”.

Su duración dependerá de cómo se comporte la inflación, de la fortaleza del crecimiento estadounidense y la profundidad de las desaceleraciones en Europa y Reino Unido, y de si los mercados de renta fija mantienen los elevados costos de endeudamiento.

Ningún banquero central dio por cerrada la era de alzas sincronizadas de tasas, y tanto el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, como el gobernador del BoE, Andrew Bailey, indicaron que su prioridad sigue siendo devolver la inflación al objetivo de 2%, precisando que están abiertos a subir de nuevo los réditos si las presiones sobre los precios persisten.

Las expectativas del mercado sobre la evolución de las tasas de interés sugieren que se encuentran en sus máximos o cerca de ellos en Reino Unido, Estados Unidos y la zona euro”, dicen las actas.

“Los responsables de la política monetaria de cada jurisdicción habían descrito la orientación de la política monetaria como restrictiva”, con los inversionistas alineándose tras la idea de que las tasas seguirán elevadas al menos hasta mediados del próximo año.

Las autoridades monetarias británicas, al igual que las de la Fed, se guiaron por un alza de las tasas de mercado que se espera que lastre la actividad económica en las principales economías desarrolladas, ralentizando aún más el crecimiento en la zona euro y Reino Unido, que ya cae por debajo de cero, y enfriando el crecimiento de Estados Unidos, que en el tercer trimestre se situó en 4.9 por ciento.

El rendimiento de la deuda pública a largo plazo, influida por las tasas a corto plazo de los bancos centrales pero fijados en última instancia por los inversionistas, han “subido de manera sustancial, con los mayores movimientos observados en Estados Unidos”, señaló el Comité de Política Monetaria del BoE.

“Es probable que esto refleje las expectativas del mercado de que las tasas mundiales se mantendrían más altas durante más tiempo en el ciclo actual”, agregó.