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Banxico receta un alza de 50 puntos base a tasa de interés; decisión unánime
Esquivel votó a favor de un aumento por primera vez en este ciclo de alzas, pero solicitó una dosis menor, de un cuarto de punto; prevén inflación de 7.1% al cierre del último trimestre.
La Junta de Gobierno de Banco de México incrementó la tasa de fondeo en 50 puntos base, para dejarla en 5.50%, en una decisión unánime.
Sólo un integrante de la Junta, el subgobernador Gerardo Esquivel, pidió un incremento de un cuarto de punto, una posición que asume por primera vez pues en los cuatro anuncios previos pidió dejarla sin cambios. El resto de los integrantes votó a favor del aumento de medio punto.
“La Junta de Gobierno evaluó la magnitud y diversidad de los choques que han afectado a la inflación y a los factores que la determinan, así como el riesgo de que se contamine la formación de precios y los retos por el apretamiento de las condiciones monetarias y financieras globales. Con base en ello decidió en esta ocasión, incrementar en 50 puntos base el objetivo de la Tasa de Interés Interbancaria a un día”, sostuvieron en el comunicado.
Con esta decisión se hilan cinco incrementos consecutivos de la tasa y resulta la primera vez que la Junta de Gobierno eleva la tasa en 50 puntos, desde febrero del 2017. En aquel momento, llevaron la tasa a 6.25%, con una inflación que estaba en 4.86 por ciento.
Inflación imparable
En el último anuncio monetario del año, que también resultó la última participación del gobernador Alejandro Díaz de León, modificaron de nuevo las expectativas de inflación para este y el próximo año, de manera que el pronóstico para el cierre de 2021 es de una variación de 7.1%, superior a 6.8% estimado por ellos mismos en noviembre.
Para el 2022 también ajustaron a 3.5% su pronóstico, una fluctuación que incorpora una corrección al alza desde 3.3% previsto en el anuncio anterior.
Al interior del comunicado, los miembros de la Junta de Gobierno precisaron que son cinco las presiones al alza que anticipan para que la inflación converja hacia la meta de 3% hacia finales del horizonte de pronóstico.
Se trata de presiones inflacionarias externas; presiones de costos; persistencia en la inflación subyacente en niveles elevados; depreciación cambiaria y aumentos de precios agropecuarios y energéticos.
En el diagnóstico del contexto económico establecieron que se observa una reactivación de la actividad económica, luego de la contracción del tercer trimestre, pero admiten que se mantiene un entorno incierto y se prevén condiciones de holgura con marcadas diferencias entre sectores.
Las citadas condiciones de holgura indican que hay demanda deprimida, con recursos que no se usan y capacidad productiva ociosa, pero no es generalizada en todos los sectores.
Díaz de León se despide como llegó
La decisión de diciembre, fue la última donde participó como miembro de la Junta de Gobierno, Alejandro Díaz de León.
El funcionario llegó al cuerpo colegiado como subgobernador el 1 de enero de 2017, y su primera participación en una decisión monetaria se completó el 9 de febrero de ese mismo año. Su primer voto en aquella reunión fue por un alza de 50 puntos base en la tasa, una dosis en la que coincidieron los demás miembros de la Junta que llevaron al rédito a un nivel de 6.25% en una decisión unánime.
En aquel momento, la inflación mostraba una variación anual de 4.86% y sumaba ocho meses consecutivos al alza, impulsada por la depreciación cambiaria, su efecto en los precios de mercancías de exportación y el efecto de la liberalización de precios de energéticos.
En diciembre del 2017, al asumir como Gobernador del Banco de México, en sustitución de Agustín Carstens, su primera decisión monetaria también fue de un incremento en la tasa, esta vez de 25 puntos base, para dejarla en 7.25 por ciento.
La intención detrás de decisiones de alza de tasas es atajar la escalada de precios.
Transparencia
Liderazgo de Díaz de León, una importante huella
El último gobernador de carrera en el Banco de México, Alejandro Díaz de León, lideró una Junta de Gobierno que avanzó para transparentar los argumentos que sostienen sus decisiones monetarias. Así lo perciben estrategas de BNP Paribas, banco Ve por Más e Invex.
La comunicación y transparencia son características que fortalecen la credibilidad de un banco central y facilitan la transmisión de la política monetaria a las expectativas, observó el economista en jefe de Invex, Ricardo Aguilar Abe. Y en este entendimiento, el liderazgo de Díaz de León en la Junta de Gobierno es una huella importante.
La economista para México en BNP Paribas, Pamela Díaz Loubet, subrayó que el liderazgo de Díaz de León fue importante al mantenerse apegado al objetivo de ley del banco central, que es la estabilidad del poder adquisitivos.
Destacó que el esfuerzo de comunicación y transparencia para fortalecer la credibilidad del banco central es un objetivo compartido por los demás miembros de la Junta de Gobierno.
Los estrategas consultados coinciden en reconocer que la oportunidad con que está actualizando Banxico sus pronósticos de inflación dotó de más claridad la forma en la que toman las decisiones
Aunque se quedó en el tintero la posibilidad de conocer la tasa que estiman congruente con sus pronósticos de inflación, Aguilar Abe destaca que es un tema que ya está discutiéndose en las reuniones.
La publicación de las minutas y comunicados en inglés también abonó bastante en la transparencia, un elemento que agradecieron muchos inversionistas y estrategas que están fuera del país, destacó la experta de BNP Paribas.
