Banxico recorta a 1.6% su expectativa de crecimiento para 2023 y espera mayor inflación

El Banco de México recortó su expectativa de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) del próximo año. Ahora, su escenario central es de un avance de 1.6% que contrasta con el 2.4% previsto en junio.

Este pronóstico incorpora la expectativa de una desaceleración que viene desde Estados Unidos, el impacto de la pandemia, la evolución de la guerra en Ucrania así como la inflación alta que está llevando a todos los bancos centrales a endurecer su postura monetaria, precisó la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja.

“Aun cuando esperamos una afectación del crecimiento derivada de este contexto señalado no vemos en ningún caso una recesión para Estados Unidos ni para México. Ni nuestras estimaciones ni las del Fondo Monetario Internacional (FMI) incorporan el escenario de una recesión”, subrayó.

Tal como lo ha hecho el banco central desde que inició la pandemia, presentaron los límites que podrían presentarse en caso de desviarse el escenario central. Para el año entrante, consideran que la desaceleración podría llevar al PIB a un avance del 0.8% y en contraste, el límite superior sería de una expansión de 2.4 por ciento.

Durante la presentación del Informe Trimestral del periodo abril junio, la gobernadora admitió que hay indicadores que muestran desaceleración en Estados Unidos pero asentó que no es el caso de México. E incluso en la economía estadounidense, destacó la importante fortaleza que mantiene su mercado laboral.

De ahí, el Banco de México mantuvo sin cambio su pronóstico de crecimiento para el PIB mexicano de este año, en 2.2%, tal como ha estado desde diciembre, apoyado en un mejor desempeño de la actividad económica del primer semestre respecto del estimado anteriormente.

Presión a la baja

Al interior del informe previeron que las condiciones de holgura continuarán reduciéndose a un ritmo más gradual que el esperado en el informe previo. La holgura del producto significa que hay una subutilización de recursos ante la demanda deprimida.

Desde Nueva York, el economista para América Latina en Goldman Sachs, Alberto Ramos, consideró que pese a confirmar la expectativa del PIB para este año, “el balance de riesgos para la actividad sigue sesgado significativamente a la baja”.

El informe enumera seis riesgos a la baja: menor demanda externa particularmente de Estados Unidos; intensificación del impacto de la pandemia por conflictos geopolíticos en comercio y cadenas de suministro; condiciones financieras astringentes; recuperación menor a la esperada en inversión; y nuevo riesgo de patrones climáticos.

En el informe proyectaron que de materializarse el escenario central de crecimiento para este año, de un incremento del PIB de 2.2%, la recuperación de los niveles prepandemia se materializará en el segundo trimestre de 2023.

Pero si el desempeño económico se acerca más a la parte inferior esperada por Banxico para este año, que es 1.7%, la recuperación de niveles prepandemia se dará hasta el primer trimestre de 2024.         

Controversia en T-MEC presiona

Ante la posible desaceleración de la demanda externa, el banco central subrayó en el informe la relevancia de adoptar medidas que apoyen al crecimiento interno y fomenten un entorno propicio para las inversiones.

Destacaron que se mantiene la expectativa de que la demanda interna mantendrá una recuperación gradual.

Y enfatizaron que “el proceso de resolución de las controversias planteadas por Estados Unidos y Canadá contra México en el marco del T-MEC introducen un nuevo factor de incertidumbre y de riesgo que puede afectar las decisiones de inversión en el país”.

Subsidios e inflación contenida

Los miembros de la Junta de Gobierno dejaron sin cambio las previsiones para la inflación, respecto del panorama descrito en el comunicado de la decisión del 11 de agosto. Consideran que el pico de la inflación se vivirá en este tercer trimestre, cuando alcanzará una variación anual de 8.5% y confían que a partir de ahí comenzará el proceso de baja hasta el objetivo puntual que se completará en el primer trimestre de 2024.

La gobernadora resaltó que los esfuerzos dirigidos por el gobierno para matizar el impacto final del precio de la gasolina en la inflación, han sido de mucha ayuda para contener  la posibilidad de que se contaminen más precios internos.      

Por su parte el subgobernador Jonathan Heath refirió que el subsidio de las gasolinas ayudó a matizar la escalada de precios sobre todo respecto de otros países que no aplicaron

medidas similares. “Ha sido una política adecuada  que ha ayudado a acotar el problema ( del alza de precios) con un costo de oportunidad enorme”.