Madurez ?de deuda limitará riesgos: OCDE

México es uno de los cinco países de la OCDE que tienen menos vulnerabilidad al impacto de una abrupta normalización de las tasas de interés de Estados Unidos, pues sus vencimientos de deuda son de largo plazo.

Con ello queda acotado el riesgo de encontrar financiamiento en el periodo donde los inversionistas reorientarán sus intereses hacia mercados y títulos que les garanticen seguridad, explicaron economistas de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).

Al interior de un reporte sobre Deuda soberana en el 2014, muestran que entre los 33 países miembros de la organización, sólo Reino Unido, Irlanda, Chile, Dinamarca y México cuentan con vencimientos promedio que van de los 10 años, como es el caso mexicano, hasta los 15 del ejemplo inglés.

El director de deuda soberana en Moody’s, Mauro Leos, ya había comentado que México aprovechó las condiciones sin precedente de liquidez para hacer un reperfilamiento de la deuda soberana que corresponde al aumento de 50% en el plazo promedio de la deuda externa que se dio entre el 2009 y el 2012.

Esto ha generado un menor costo de fondeo a plazos mucho más cómodos para el gobierno, acotó.

El plazo promedio de la deuda externa del gobierno federal en el 2009 era de 10.2 años. En el 2012, el plazo promedio era de 16.4 años; es decir, aumentó más de 50% el plazo promedio, lo que quiere decir es que el riesgo de refinanciamiento se reduce porque la deuda tiene un horizonte mucho más amplio , precisó el analista de Moody’s.

BAJAN RFSP

El reporte de la OCDE muestra que las necesidades de financiamiento bruto del gobierno federal para este año bajaron de 8.3 puntos del PIB a 8% del Producto este año.

Estos requerimientos se comparan con la media de financiamiento bruto que está en 20.5 puntos del PIB.

Aunque la relación es favorable, hay otros gobiernos de la OCDE que tienen necesidades de financiamiento mucho menores como Chile e Islandia, que tienen requerimientos financieros equivalentes a 2.1% del PIB; Luxemburgo, con necesidades de 2.2% del Producto, y Suecia, cuyas necesidades están en 2.6 % del PIB.

Según el análisis, la organización estima que los requerimientos de deuda bruta para este año en la OCDE serán de 10.6 billones de dólares, un saldo inferior a los 10.8 billones registrados el año previo.

ymorales@eleconomista.com.mx