Proponen sustituir siefores por fondos de ciclos de vida

La administradora de fondos para el retiro (afore) Principal propone que las sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro (siefore) sean sustituidas por Fondos de Ciclos de Vida.

Mariano Ugarte Del Solar, director general de Principal Afore explicó que, estos fondos son de inversiones de largo plazo y se enfocan en generar un portafolio de inversión adecuado al trabajador desde que inicia su vida laborar hasta que se jubila.

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"El fondo de ciclo de vida acompaña al trabajador desde que empieza a laborar hasta los 65 años (...) en vez de migrar de una siefore a otra, el trabajador tendrá un fondo que lo acompañará toda su vida, asumiendo riesgos de acuerdo a su edad", indicó en reunión con medios.

Detalló que, estos fondos de ciclos de vida se distinguen por hacer estrategias continuas de ahorro e incorporar perfiles demográficos y de comportamientos de inversión.

Es decir, si el trabajador inicia a trabajar a los 24 años y se jubilará a los 65, el fondo se enfocará en hacer las mejores inversiones en esos 41 años de vida laboral que tenga el trabajador.

"Esto permitiría mejorar potencialmente los rendimientos, porque con este fondo, en vez de invertir el 6% en instrumentos estructurados, podrían invertir el 12%, lo cual permitirá mejorar el ahorro para el retiro".

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Actualmente, las afores invierten a través de las siefores básicas, las cuales se dividen en cuatro fondos y cada una invierte los ahorros de los trabajadores de acuerdo a la edad que tengan.

Por ejemplo, la siefore 3 y 4 administran las cuentas de los trabajadores más jóvenes, por lo que asumen mayores riesgos para generar mejores rendimientos. Mientras que las siefores 1 y 2 invierten los ahorros de los trabajadores que están cerca de la jubilación, por lo que las inversiones son más conservadoras.

Podría aplicarse en este año

Ugarte del Solar explicó que esta propuesta se realizó desde el 2014, y que la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) está dispuesta a aplicarla para este año.

Refirió que para sustituir las siefores por fondos de ciclo de vida no se necesita realizar una reforma a la Ley del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), sino que se tendría que realizar una nueva Circular Única.

Comentó que estos fondos se han aplicado por mucho tiempo en Estados Unidos y han dado buenos resultados, también en el caso de Chile se han ocupado como una opción para el ahorro del retiro.

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"En la experiencia internacional, los límites de inversión en fondos de pensiones latinoamericanos permiten hasta el 80% en renta variable y hasta 100% en valores extranjeros para los fondos integrados por las generaciones más jóvenes".

Con lo anterior, dijo, se abre la posibilidad de también cambiar el régimen de inversión actual. "Cambiar de siefores a fondos de ciclo de vida abre la posibilidad de realizar una apertura en los límites actuales que definitivamente potenciarían el logro de mejores rendimientos en el futuro".

Agregó que la aplicación de estos fondos no sería un proceso complicado para las afores, pues considera que las 11 participantes cuentan ya con madurez en su área de inversiones.

El directivo de Principal recalcó que este tipo de fondos permiten invertir bajo una composición de activos optimizada para cada etapa del ciclo de vida de las personas reduciendo la exposición de activos de riesgo a medida que se acerca la fecha objetivo, por ejemplo, los 65 años.

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"En la siefore, confirme el trabajador va cumpliendo años, va cambiado de siefore, y con el fondo de ciclo de vida, el trabajador nunca cambiaría de siefore, sino que el fondo iría ajustando su portafolio de forma paulatina y dinámica, evitando con ello la compra-venta de activos en momentos forzosos y preestablecidos".

Ugarte del Solar dijo que, si bien el sistema de fondos especializados para el ahorro del retiro han permitido generar rendimientos promedio de 11% nominales, no es el esquema ideal ante el exceso de liquidez que se observa en el mundo y como efecto de los cambios en las políticas monetarias.

Comentó que estos fondos, también servirían como rentas vitalicias, lo que las siefores no dan cuando el trabajador se jubila.

erp