¿Qué es la paridad de poder adquisitivo (PPP), para qué sirve y cuáles son los "peros"?

El mundo está enfrentando un incremento de precios acelerado, la inflación se convirtió en una de las principales presiones para la economía. Los alimentos y los energéticos son los productos que más se han encarecido alrededor del mundo, aunque los incrementos en el nivel de precios son distintos para cada país, lo cierto es que todas las personas estamos viendo una pérdida en nuestra capacidad de compra. 

Uno de los recursos macroeconómicos que será importante analizar en los próximos meses será el índice de paridad de poder adquisitivo, que permite comparar el comportamiento de los precios en distintos países según el valor de sus monedas.

La paridad de poder adquisitivo (PPP por sus siglas en inglés) es un indicador, basado en una teoría económica, que analiza el tipo de cambio de las monedas desde un enfoque basado en el nivel de precios de ciertos bienes y servicios.

Esta teoría sostiene que dos monedas están en equilibrio cuando el nivel de precios de "X", "Y" o una cesta de varios productos o servicios tienen el mismo costo en ambos países. Esto bajo el principio de "la ley de precio único", que anula factores adicionales como el costo de transacción, aranceles u otras restricciones al comercio global.

El índice PPP que calcula la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos) para sus países miembros y algunos otros, utiliza una canasta de bienes y servicios que forman parte del gasto final: consumo final de los hogares y del gobierno, formación de capital fijo y exportaciones netas para realizar. Con el nivel de precios de esta cesta hace las conversiones en los tipos de cambio, que en su mayoría, no son iguales o cercanos a los tipos de cambio del mercado.

Por ejemplo, la OCDE calculó la PPP para México, considerando una cesta de bienes y servicios y su costo en el país respecto de su costo en Estados Unidos. El índice reflejó una conversión de tipo de cambio de 9.904 pesos por dólar durante 2021. En la realidad de mercado, el tipo de cambio al cierre del 2021 fue de 20.5 pesos por dólar.

Aquí otros ejemplos de la PPP, de acuerdo con cifras de la OCDE:

Argentina (2020): la conversión del precio de la cesta daría un tipo de cambio de 29.169 pesos argentinos por dólar mientras el tipo de cambio de mercado cerró en 70.5 pesos argentinos por dólar.

Brasil (2021): la conversión del precio de la cesta daría un tipo de cambio de 2.530 reales por dólar mientras el tipo de cambio de mercado cerró en 5.4 reales por dólar.

Chile (2021): la conversión del precio de la cesta daría un tipo de cambio de 435.220 pesos chilenos por dólar mientras el tipo de cambio de mercado cerró en 758.9 pesos chilenos por dólar.

Colombia (2021): la conversión del precio de la cesta daría un tipo de cambio de 1,352.8 pesos colombianos por dólar mientras el tipo de cambio de mercado cerró en 3,743.6 pesos colombianos por dólar.

Costa Rica (2021): la conversión del precio de la cesta daría un tipo de cambio de 355.9 colones por dólar mientras el tipo de cambio de mercado cerró en 620.8 colones por dólar.

Otro de los ejercicios que ejemplifican la teoría PPP es el que realiza cada año la revista británica The Economist, con el Big Mac Index, que además de ofrecer un panorama global sobre los precios de uno de los productos más consumidos por los ciudadanos del mundo -la Big Mac- analiza las conversiones de moneda de acuerdo con esta teoría. 

¿Para qué puede usarse la PPP?

Este indicador puede ser útil para operadores de bolsas internacionales cuando buscan hacer proyecciones sobre monedas potencialmente infravaloradas o sobrevaloradas. 

Los inversionistas que poseen acciones o bonos en empresas extranjeras pueden utilizar esta conversión para predecir el impacto de las fluctuaciones en el nivel de precios sobre el tipo de cambio y así tomar decisiones sobre sus activos. 

La PPP incluso se usa en algunos países para ajustar el PIB, considerando que la producción nacional desde una perspectiva de nivel de precios es una manera más precisa para comparar entre naciones.

¿Cuáles son los "peros" que se le ponen a la PPP?

Como toda teoría económica, puede ser útil o no, depende.

A lo largo de los años recientes muchos y muchas economistas han documentado las razones por las que analizar el bienestar o la capacidad de compra entre países desde esta perspectiva puede caer en muchas omisiones. 

Los precios no pueden igualarse, o en su caso, las monedas no estarán en equilibrio, porque existen muchos factores que influyen en el costo que el consumidor paga por ciertos bienes o servicios. 

Entre estos factores están: los costos de transporte, las diferencias en los costos de producción, las diferencias en los sistemas tributarios (impuestos), la participación del Estado (subsidios o estímulos) y la existencia de mayor o menor competencia de mercado. Sólo por mencionar algunos. 

Aunque la PPP no es una métrica de medición perfecta sí permite la posibilidad de comparar precios entre países que tienen monedas diferentes.