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Ven depreciación del peso y salidas de capital si crece aversión al riesgo
Sugieren fortalecer condiciones internas para distinguirse ante el endurecimiento de las condiciones financieras mundiales.
Foto EE: Archivo
En un nuevo evento generalizado de aversión al riesgo en los mercados mundiales se pueden presentar más salidas de capital, depreciación del peso mexicano y menos disponibilidad de liquidez, advirtieron expertos del Fondo Monetario Internacional (FMI).
En las Conclusiones a la Revisión Anual que realizaron expertos del FMI a México, explicaron que una mayor aversión al riesgo mundial puede presentarse al coincidir tres eventos simultáneos: bajo crecimiento económico, alta inflación y el endurecimiento significativo de las condiciones financieras mundiales.
La presión al alza de la inflación puede motivar una posición más agresiva de la Fed en su alza de tasas que daría lugar un cambio en el sentimiento de los inversionistas, caracterizado por salidas de capital de mercados como el mexicano, detallaron.
Si bien reconocieron que la tenencia de valores gubernamentales en manos de extranjeros representa una sexta parte del total en circulación, tras una significativa reducción en los últimos años, subrayaron que como México está altamente integrado con los mercados mundiales, el peso mexicano se encuentra altamente expuesto a los choques globales.
Para ilustrarlo explicaron que el peso se utiliza como proxy o hedge fund (cobertura) entre los inversionistas globales y esta negociación indirecta genera una mayor exposición a la volatilidad del mercado mundial.
En las citadas conclusiones tras la visita de expertos que revisaron las condiciones económicas y financieras de México, precisaron que los volúmenes de negociación del peso en las principales bolsas son significativamente más altos que la mayoría de las demás divisas de mercados emergentes.
Por tanto, la mayor aversión al riesgo generaría dificultades de financiamiento para las emisiones soberanas, una revaluación importante a precios de mercado y un aumento en el costo de fondeo que puede conducir también al deterioro de las condiciones de emisores corporativos.
La sugerencia del FMI es fortalecer las condiciones de atractivo que tiene México para retener a inversionistas en un contexto mundial que se deteriora.
Se debe combatir corrupción y delincuencia
En las recomendaciones para fortalecer el atractivo de México, los expertos del Fondo sugirieron ampliar la agenda de políticas para lograr un crecimiento económico mayor y más incluyente, a partir de medidas que aborden la corrupción y delincuencia.
Adicionalmente propusieron fortalecer el Estado de Derecho, aumentar la inversión en capital humano y solucionar los cuellos de botella en la infraestructura.
También recomendaron reducir las rigideces de los mercados laborales y de bienes así como promover la inclusión financiera.
En las conclusiones a la revisión anual sobre la situación financiera y económica de México reconocieron que a nivel general, México está en buenas condiciones para recibir el choque del escenario mundial adverso.
Pero resaltaron que el endurecimiento de las condiciones financieras mundiales combinado con un bajo crecimiento y alta inflación se han constituido en el mayor riesgo desde la Gran Crisis Financiera Mundial del 2008-2009.
La revisión anual a México es un derecho que tienen los miembros para recibir un diagnóstico personalizado sobre la situación económica y financiera del país.
Esta visita anual de expertos del FMI funciona para identificar debilidades y fortalezas ante el contexto mundial que permiten actuar de forma preventiva ante choques externos e internos.
