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Inflación fue de 3.94% anual en mayo, gracias a electricidad y verduras
A pesar de la menor inflación, analistas no están seguros de que sea un proceso sostenido de desaceleración en el alza de precios.
La inflación general anual en México se moderó a 3.94% durante mayo, desde 4.45% registrado en abril, con lo cual nuevamente está dentro del rango objetivo del Banco de México.
De acuerdo con el reporte del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), la inflación mensual fue de -0.21% durante el quinto mes del año. En abril, la inflación había sido de 0.20 por ciento.
Analistas de Grupo Financiero Monex resaltaron que la inflación mensual estuvo por debajo de las expectativas del mercado de -0.12 por ciento.
Es la primera vez desde enero que la inflación a los consumidores vuelve al rango objetivo del Banco de México, que es de 3% +/- un punto porcentual.
La caída de la inflación en mayo se dio gracias a una baja importante en los precios de la electricidad, así como de frutas y verduras, explicó el economista en jefe de Banco Ve Por Más (BX+), Alejandro Saldaña.
El precio del pepino cayó 31.5% en su comparación mensual, el tomate verde bajó 28.7%, en tanto que el de la electricidad se redujo hasta 17.9%, según los datos del Inegi.
“Como es usual, la variación mensual fue negativa durante mayo en función de la implementación del programa de tarifas eléctricas de temporada cálida en 11 ciudades del país”, explicó Saldaña.
A pesar de la baja, el economista aseguró que el panorama inflacionario sigue siendo complejo, pues “los precios de materias primas energéticas continúan elevadas” por la guerra en Irán y “sus efectos finales sobre la inflación son todavía inciertos”.
Por su parte, analistas de Valmex Casa de Bolsa indicaron que la inflación de mayo refuerza la tendencia desinflacionaria que ha caracterizado los últimos dos meses, con el índice subyacente como y no subyacente continuando su moderación.
Inflación subyacente en mayo fue menor
La inflación subyacente, que excluye los precios de los productos más volátiles, fue de 4.19% anual y 0.22% mensual, esto cuando en abril fue de 4.26 y 0.31%, respectivamente.
Al interior del índice subyacente destacó el alza de precio mensual de 0.29% de los servicios y de 0.16% de las mercancías.
Los especialistas de Monex resaltaron que la inflación subyacente estuvo por debajo del promedio de los últimos 15 años para el mismo mes (0.26%) y de las previsiones del mercado, que eran de 0.24 por ciento.
Alejandro Saldaña explicó que los precios de las mercancías siguen cediendo conforme se va diluyendo el efecto de los ajustes fiscales de enero y además conforme se sigue reflejando la apreciación cambiaria.
Inflación no subyacente cayó
En tanto que la inflación no subyacente se ubicó en 3.10% a tasa anual y -1.65% en su comparación mensual. En abril este componente se había ubicado en 5.08% anual y -0.18% mensual.
Al interior del índice no subyacente, todos los componentes bajaron de precio en comparación mensual, destacando las frutas y verduras que tuvieron una caída de 3.18% y los energéticos, que bajaron 2.98 por ciento.
Saldaña destacó que el componente no subyacente aportó significativamente a la moderación de la inflación general. “El rubro de agropecuarios revirtió parte de la presión de meses previos”, añadió.
Ven riesgos al alza para la inflación
Los economistas de Monex afirmaron que el balance de riesgos para la inflación permanece sesgado al alza, debido a que persiste la incertidumbre en torno a la evolución del conflicto en Irán.
“Es importante evaluar si estamos comenzando a resentir sus efectos a través de la aceleración de la inflación de los energéticos, pese a los subsidios otorgados por el gobierno federal para mitigar estos impactos”, explicaron los especialistas.
Agregaron que pese a que la inflación anual se moderó más de lo previsto, “aún no es posible anticipar un proceso sostenido de desaceleración”, pues si bien la inflación subyacente se sigue moderando, la de servicios permanece con rigidez por encima de 4% y con señales de aceleración.
Por su parte, los especialistas de Valmex dijeron que los datos de mayo respaldan la narrativa del Banco de México en el sentido de que los choques de corto plazo han demostrado ser pasajeros y que el conflicto en Medio Oriente ha tenido un impacto limitado.
“No obstante, la convergencia hacia el objetivo no está plenamente consolidada, pues la persistencia de la inflación subyacente por encima del rango objetivo, particularmente en el rubro de servicios, junto con riesgos al alza, sugieren que el proceso desinflacionario aún enfrenta obstáculos”, dijeron.
Finalmente, los analistas de Monex dijeron que ante el panorama retador y un contexto de debilidad económica, la junta de gobierno del Banxico parece considerar que el nivel actual de la tasa de interés ya se ubica en una zona adecuada para enfrentar las presiones inflacionarias.
“En este sentido, estimamos que en su reunión del 25 de junio Banxico mantendrá sin cambios la tasa de interés de referencia en 6.50%”, concluyeron.
Los precios de las mercancías siguen cediendo conforme se va diluyendo el efecto de los ajustes fiscales de enero y además conforme se sigue reflejando la apreciación cambiaria.
Los productos que más bajaron y subieron de precio en mayo
Los 10 productos que más bajaron de precio en mayo de 2026 fueron:
- Pepino: -31.50% mensual
- Tomate verde: -28.73%
- Limón: -18.51%
- Electricidad: -17.88%
- Otros chiles frescos: -17.88%
- Chile serrano: -16.98%
- Gas doméstico natural: -7.88%
- Cebolla: -5.84%
- Plátanos: -5.42%
- Huevo: -4.92%
Por otro lado, los 10 productos que más subieron de precio en mayo fueron:
- Papa y otros tubérculos: +12.68%
- Gas doméstico LP: +2.04%
- Detergentes: +1.96%
- Pollo: +1.52%
- Tortilla de maíz: +0.81%
- Colectivo: +0.61%
- Loncherías, fondas, torterías y taquerías: +0.51%
- Restaurantes y similares: +0.41%
- Renta de vivienda: +0.34%
- Vivienda propia: +0.31%
