Urgen a reponer colchones financieros para enfrentar nuevos episodios de volatilidad

Washington, EU. Expertos del Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtieron que los ajustes fiscales esperados para las economías endeudadas deberían centrarse en reconstruir de manera creíble los colchones financieros a niveles previos a la pandemia.

Esta estrategia facilitaría el acceso a financiamiento externo a costos razonables y ayudaría a anclar las expectativas de inflación de mediano plazo, observaron.

Al interior del Global Financial Stability Report, que es la revisión semestral que hace el FMI al sistema financiero mundial, explicaron que el episodio de volatilidad de principios de agosto es una muestra del riesgo que se corre si no logran los países estabilizar su situación fiscal.

A medida que la inflación disminuye, los principales bancos centrales comenzaron a reducir las tasas de interés e impulsaron el precio de los activos que de por sí era alto, consignaron.

En el documento, lanzado en el marco de las Reuniones Anuales del FMI, explicaron que estos desequilibrios podrían empeorar los riesgos futuros, al amplificar los choques adversos.

De hecho, citaron como muestra de la vulnerabilidad en la que operan los mercados, la turbulencia del mercado de principios de agosto, que fue de corta duración pero sirvió como recordatorio de lo rápido que puede presentarse la volatilidad en un momento de incertidumbre.

En el documento explicaron que en agosto, cuando el mercado reaccionó violentamente ante el alza de la tasa del Banco de Japón, se presentó una liquidación de operaciones apalancadas y desencadenó ciclos de retroalimentación en los precios de los activos.

El nikkei japonés sufrió la mayor caída desde el llamado Lunes Negro de 1987. El peso mexicano por ejemplo, superó los 20 pesos por dólar en la sesión overnight del 5 de agosto, resultado del temor de preocupaciones de que la economía estadounidense pudiera dirigirse a una recesión.