Telefónica Italia quiere fusionarse con Vivendi

Telecom Italia sigue buscando alternativas para contrarrestar los últimos movimientos de Telefónica en Brasil, donde ambas operadoras son rivales. Así, el grupo transalpino ha propuesto a Vivendi la integración de sus filiales en el país, TIM Brasil y GVT. De esta forma, Telecom Italia trata de configurar un acuerdo para hacer frente a Telefónica, que la pasada semana presentó a Vivendi una oferta de 6,700 millones de euros para adquirir GVT.

En este sentido, según publicó The Wall Street Journal, este miércoles se reunieron en París los consejeros delegados de Telecom Italia y Vivendi, Marco Patuano y Vincent Bolloré, respectivamente. Patuano ofreció a Vivendi una participación en el capital de la propia Telecom Italia, además de la citada fusión de filiales.

De igual forma, para facilitar el acuerdo, Telecom Italia ayudaría a Vivendi a distribuir sus contenidos audiovisuales en Italia y Brasil. El consejero delegado de Telecom Italia, que en este proceso cuenta con el asesoramiento de Mediobanca, Banco Bradesco y Citigroup, no dio ningún dato financiero, limitándose a dar una visión del plan.

Ahora las miradas se van a centrar en la próxima reunión del consejo de administración de Vivendi, prevista para el próximo 28 de septiembre. En ella se debería tratar tanto la propuesta que pueda elaborar finalmente Telecom Italia como la oferta ya presentada por Telefónica para la compra de GVT. Días, atrás, pocas horas después de la presentación de la oferta del grupo español, Vivendi aseguró que ninguna de sus filiales estaba en venta, si bien reconoció que estudiaría la propuesta de la compañía que preside César Alierta.

De momento los mercados financieros parecen desconfiar de Telecom Italia. Este miércoles las acciones de la empresa cayeron un 1.58% y, desde su máximo anual, marcado el 9 de junio, acumulan una bajada cercana al 20 por ciento.

Diversos analistas han advertido del esfuerzo financiero que tendrá que hacer Telecom Italia para igualar la oferta de Telefónica, en un momento ya de por sí por el deterioro de su balance. Su deuda financiera neta supera los 27,300 millones de euros con un ratio de apalancamiento de tres veces. Además, sus ingresos no han dejado de caer. En el primer semestre, su volumen de negocio bajó un 11% hasta 10,500 millones de euros.

Distintos analistas coinciden en que Telecom Italia deberá hacer una ampliación de capital para llevar a cabo la compra de GVT. Para igualar la oferta de Telefónica, según señalan, el incremento de capital equivaldría a la cuarta parte de su capitalización bursátil. De esta forma, Vivendi pasaría a convertirse en el principal accionista de Telecom Italia.

Al mismo tiempo, debería recabar en pocos días el apoyo de los accionistas. Un respaldo que no es fácil si se tiene en cuenta que alguno de los principales inversores, entre los que destaca Telefónica, quiere salir de la propia operadora transalpina.

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