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HR Ratings aumenta calificación crediticia al estado de Nayarit
De acuerdo con HR Ratings, del 2023 al 2026, se espera que se reporte un balance primario superavitario promedio equivalente a 1.2% de los ingresos totales, ya que se estima que los Ingresos de Libre Disposición mantengan un dinamismo positivo en los próximos años.
HR Ratings revisó al alza la calificación de “HR BB+” a “HR BBB-” y modificó la perspectiva de Positiva a Estable al estado de Nayarit, debido a los resultados financieros obtenidos y esperados, lo que se refleja directamente en una disminución de las métricas de endeudamiento relativo.
De acuerdo con un reporte enviado a la Bolsa Mexicana de Valores, del 2023 al 2026, se espera que se reporte un balance primario (BP) superavitario promedio equivalente a 1.2% de los ingresos totales (IT), ya que se estima que los Ingresos de Libre Disposición (ILD) mantengan un dinamismo positivo en los próximos años.
Esto debido a que, en el 2022, se aprobaron cambios a la ley de hacienda del estado, los cuales incluyen aumentos en las tasas del Impuesto Sobre Nóminas (ISN) y el Impuesto Sobre Hospedaje.
Asimismo, en dicho ejercicio fiscal se fortaleció el proceso de fiscalización mediante un programa de cobro persuasivo e incrementando la presencia fiscal. Con ello, se reportó un aumento de 22.9% en los Ingresos de Libre Disposición, lo que se tradujo en una disminución de deuda neta ajustada (DNA) a ILD de 76.6% en el 2021 a 63.4% en el 2022. Para los próximos años, se proyecta que esta métrica se mantenga en un promedio de 50.7% (contra 58.0% estimado en la revisión anterior).
Al cierre del 2022, la deuda directa ajustada (DDA) ascendió a 6,623.0 millones de pesos. Debido a un incremento reportado en los Ingresos de Libre Disposición, la métrica de DNA a Ingresos de Libre Disposición disminuyó de 76.6% en el 2021 a 63.4% en el 2022 (contra el esperado de 66.0 por ciento).
Por su parte, al cierre del 2022, la deuda de corto plazo ascendió a 1,305.6 millones de pesos (contra 800 millones esperado) y, con ello, la métrica de Deuda Quirografaria (DQ) a deuda directa ajustada ascendió a 19.7% (contra 13.1% esperado). A su vez, el servicio de deuda (SD) reportó un nivel de 16.0%, inferior a 20.8% proyectado, debido a un mayor nivel reportado en los ILD.
El estado registró en el 2022 un superávit en el balance primario equivalente a 0.6% de los ingresos totales, cuando en el 2021 se reportó un superávit de 2.4 por ciento.
Esto se debió a un incremento en las transferencias y subsidios, así como servicios generales, sumado a un mayor nivel en el gasto de inversión. No obstante, se mantuvo un nivel superavitario debido a un aumento de 22.9% en los ILD por un alza en las participaciones federales y un mejor desempeño de la recaudación propia.
HR Ratings estimaba para el 2022 un balance primario superavitario equivalente a 1.1%, no obstante, el superávit fue ligeramente inferior debido a que el gasto corriente fue 5.8% superior a lo proyectado en la revisión anterior.
El PC se incrementó de 3,514.2 millones de pesos en el 2021 a 4,268.4 millones en el 2022, debido a un aumento en el pasivo por transferencias al sector público paraestatal, así como a proveedores y contratistas de obra pública, en línea con recursos de ingresos federales pendientes de ejercer en el primer trimestre del 2023. No obstante, debido a un aumento en los ILD, la métrica de PC a ILD en el 2022 fue de 41.2%, nivel similar al reportado en el 2021 de 41.7%, así como al proyectado de 46.9 por ciento.
Expectativas
En línea con el plan de inversión de la entidad, HR Ratings estima para el 2023 un incremento en el gasto de inversión y una tendencia al alza en transferencias y subsidios. No obstante, se mantendría un BP superavitario de 0.6%, debido a que se proyecta que los ILD sostengan su tendencia positiva, en línea con el dinamismo observado en la recaudación propia. Para los próximos años, se espera que continúe la tendencia al alza en los ILD y que, con ello, se reporte un superávit promedio de 1.5% en el BP a IT del 2024 al 2026.
De acuerdo con resultados financieros esperados, así como un uso moderado proyectado en el uso de financiamiento de corto plazo, se espera que en los próximos años la DNA a ILD reporte un nivel promedio de 50.7%, con una proporción de DQ a DDA de 17.1% del 2023 al 2026. En este sentido, se proyecta un SD a ILD de 16.1% en este periodo. Por su parte, se estima un PC a ILD promedio de 47.1% en los próximos años.
