Valle de Bravo, con fortalezas

Fitch Ratings ratificó la calificación de A-(mex) a la calidad crediticia del municipio de Valle de Bravo, Estado de México, cuya perspectiva mantuvo Estable; además, ratificó la calificación del crédito Banobras 14 en AA(mex)vra , con monto inicial de 50 millones de pesos y un saldo de 44.5 millones al 30 de junio del 2016.

La ratificación de la calificación se sustenta en que el municipio mantiene fortalezas como un nivel de endeudamiento bajo, una eficiencia recaudatoria sobresaliente, un desempeño positivo en la generación de ingresos propios, una economía reconocida como Pueblo Mágico por su vocación terciaria, inversión pública estatal en proyectos relevantes y ausencia de contingencias en materia de pensiones y jubilaciones.

Sin embargo, la calificadora explicó en un comunicado enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) que la calidad crediticia está limitada por una posición de liquidez débil al cierre del ejercicio, una flexibilidad financiera volátil, una economía concentrada en la actividad turística, una posición desfavorable en el índice de marginación con respecto al Grupo de Municipios Calificados por Fitch (GMF) y existencia de contingencias limitadas por organismo de agua y laudos laborales de administraciones pasadas .

Respecto de las fortalezas del municipio de Valle de Bravo, Fitch consideró que presenta un nivel de endeudamiento bajo, ya que en el 2015 la métrica de deuda directa fue 0.14 veces los ingresos disponibles, mientras en el presupuesto del 2016 no se contempló deuda adicional, por lo que la calificadora estima que el umbral de deuda se mantendrá a la baja y llegará a casi 43.9 millones de pesos al cierre del ejercicio.

Sobre la ratificación del crédito Banobras 14, la agencia manifestó que fue por el desempeño favorable que presentan las coberturas naturales en el pago del servicio de la deuda; en lo que concierne a la liquidez, durante el año pasado el municipio de Valle de Bravo deterioró su posición de manera importante, al reportar una caja equivalente a 0.2% los ingresos totales del ejercicio.

No obstante, debido a una depuración del pasivo circulante por cuentas duplicadas y pagos no exigibles, el indicador días gasto primario del territorio mejoró, al pasar a 28.4 días en el 2015 desde 63.7 días en el 2014.

Con relación a las limitantes de la calidad crediticia del municipio, Fitch consideró que la flexibilidad financiera de Valle de Bravo presenta cierto grado de volatilidad, debido, principalmente, a que su ahorro interno más alto del periodo 2011-2015 fue al cierre de éste; si bien el ahorro interno pasó de 1.6% en el 2014 a 12.8% en el 2015, la calificadora agregó que se debe más a una reducción del gasto operacional que a un crecimiento de los ingresos disponibles.

Una fortaleza que ha mantenido Valle de Bravo durante los últimos cinco años, de acuerdo con Fitch, es su esfuerzo recaudatorio; entre el 2011 y el 2015, la generación de ingresos propios con respecto a sus ingresos totales ha promediado 32.6%, mientras que la mediana del GMF fue de 27.1 por ciento. Además, la recaudación del impuesto Predial ha sido muy positiva, ya que en términos per cápita genera 1,824 pesos por habitante y la mediana del GMF, 747 pesos per cápita.

En materia de seguridad social, la entidad continúa realizando sus aportaciones al ISSEMyM, institución responsable de cubrir las obligaciones relacionadas con pensiones y jubilaciones. La agencia no espera cambios al respecto, por lo que no considera que el tema de pensiones y jubilaciones represente, en el corto plazo, una contingencia para las finanzas municipales , manifestó la calificadora.

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