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Yucatán registra sostenibilidad financiera
La agencia estima que el endeudamiento directo del estado se mantenga en niveles bajos a lo largo del 2019.
El bajo nivel de deuda directa de largo plazo, la sostenibilidad fuerte combinada con la ausencia en el uso de financiamientos de corto plazo, además de estabilidad de ingresos propios y fortaleza económica fueron los factores para que Fitch Ratings ratificara la calificación de la calidad crediticia de Yucatán en “A+(mex)”. La perspectiva se mantiene Estable.
“Al cierre del 2018, la deuda directa de largo plazo registró 3,621.4 millones de pesos compuesta por cuatro créditos de largo plazo. El saldo representó 0.23 veces los ingresos fiscales ordinarios (IFO; ingresos de libre disposición). Fitch estima que el endeudamiento directo del estado se mantenga en niveles bajos a lo largo del 2019”, añadió la agencia en un reporte enviado a la Bolsa Mexicana de Valores.
Además, Yucatán cuenta con obligaciones multianuales derivadas de un Proyecto de Prestación de Servicios (PPS) en relación al Gran Museo Maya. La calificadora estima que, considerando al PPS, el nivel de endeudamiento asciende a 0.27 veces los IFO, lo cual se mantiene dentro de un rango bajo.
El estado también cuenta con un financiamiento con Banobras bajo el esquema de bonos cupón cero que totaliza 307 millones de pesos. Este tipo de instrumento tiene la característica de que el capital se cubre por la Federación y el pago de intereses por parte de la entidad acreditada. Dado esto, la agencia no incorpora su saldo en la métrica de endeudamiento, no obstante, sí se considera en la sostenibilidad de la deuda. Para el 2018, el servicio de la deuda (capital e intereses) representó 2.9% de los ingresos disponibles y 35.5% del ahorro interno.
“Anteriormente, la administración hacía uso recurrente de cadenas productivas y créditos a corto plazo, los cuales se dejaron de utilizar en el 2018. Actualmente la administración no tiene planes definidos de endeudamiento”, indicó la agencia.
Desempeño
Fitch evalúa la flexibilidad financiera del estado en un nivel adecuado al cierre del 2018. Los IFO registraron un monto de 16,054 millones de pesos, aumento de 10.9% en comparación con lo reportado en el 2017. Esto representó 42.3% de la totalidad de los ingresos. Al cuarto trimestre del 2018, los ingresos totales de Yucatán sumaron 37,890 millones y 4,300 millones de pesos los ingresos estatales, los cuales son equiparables a 11.3% de los ingresos totales.
El gasto operacional ha mantenido una tendencia creciente en los últimos años; Yucatán registra 14,760 millones de pesos al cierre del 2018, un incremento de 6.6% comparado con el 2017.
La administración ha implementado una política de austeridad para lograr niveles de eficiencia y contener el gasto, que sumó 37,670 millones de pesos. Considerando lo anterior, el ahorro interno representó 8% de los IFO.
“Una acción al alza podría derivarse de un fortalecimiento continuo del ahorro interno, reflejado en su generación sólida y estable. Por el contrario, un deterioro en la sostenibilidad de la deuda consecuencia de una flexibilidad financiera menor que no compare con sus pares de calificación podría conducir en una acción a la baja”, destacó Fitch.
