Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles observa interés por crear fondos de cobertura

Los fondos de cobertura (conocidos en el mundo como hedge funds) son una nueva figura de inversión que, en caso de aprobarse el proyecto de reforma en la Ley del Mercado de Valores y la Ley de Fondos de Inversión, empezarán a operar en breve en México.

Sobre esta iniciativa, Álvaro García Pimentel Caraza, presidente de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), aseguró que hay interés de algunos operadores de fondos de inversión, en crear un fondo de cobertura.

Por ello, estimó que podría verse el nacimiento de cinco o 10 fondos de cobertura el primer año, una vez aprobado el proyecto de reforma a la Ley del Mercado de Valores y la Ley de Fondos de Inversión.

“Los fondos de inversión actuales tienen un régimen de inversión con algunas limitaciones sobre los tipos de activos que pueden comprar en el mercado, pero los fondos de cobertura o hedge fund, justo lo que no van a tener es un régimen de inversión tan limitado (y van a) operar instrumentos financieros más sofisticados, con mayor riesgo, como serían las emisiones simplificadas, tanto de deuda como de capital”, explicó Álvaro García Pimentel.

“Además, abundó, van a poder comprar otras cosas, no nada más esto que se está aprobando. Un fondo va a poder comprar o vender derivados para hacer una cobertura, va a poder comprar activos financieros sofisticados que hoy se limitan para los fondos de inversión”.

El presidente de la AMIB explicó en entrevista, que en México apenas se está desarrollando el inversionista de persona física, lo que se conoce como retail. De hecho, se ha caracterizado por ser un mercado “puramente institucional”, entonces con la adopción de los fondos de cobertura se va a estimular el mercado bursátil.

Por su parte, Alfredo Sandoval, analista económico financiero en Banco Base, explicó que los fondos de cobertura se caracterizan por seguir estrategias de inversión “mucho más agresivas” que un fondo tradicional, como una Afore o un fondo de pensiones, porque busca mayor rendimiento que otros fondos.

Además, para dar certeza a los inversionistas y protegerse de los riesgos naturales por el tipo de operación que llevan a cabo toma o contratan coberturas, de derivados.

“De entrada, los fondos de cobertura que se buscan crear en México (a partir de la propuesta de reforma a la Ley de Fondos de Inversión) van a invertir en empresas que quizás no tenían acceso a cierto financiamiento por ser pequeñas o de mayor riesgo”, puntualizó el experto de Banco Base.

Sin embargo, destacó que los detalles de cómo funcionarán estas nuevas figuras de inversión se van a conocer hasta después septiembre, una vez que se apruebe la reforma a la Ley de Fondos de Inversión.

El Banco de México y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) son los que emitirán las disposiciones de carácter general que contendrán los detalles de su funcionamiento.

No obstante, resaltó que un reto para los reguladores será definir la existencia de estas nuevas figuras de inversión y, al mismo tiempo, abordar o proteger los derechos de los inversionistas.

“Estamos hablando de cuestiones de transparencia, de que las inversiones se apeguen a los prospectos de inversión que están proponiendo los fondos”, abundó Alfredo Sandoval.

También faltará conocer qué tanto estarán limitados en su operación y en cómo van a establecer las reglas para conformar sus reservas para evitar problemas.

La Cámara de Senadores aprobó las modificaciones a la Ley del Mercado de Valores y la Ley de Fondos de Inversión en abril pasado, la legislación pasó a la Cámara de Diputados, que podría revisarla en el próximo periodo de sesiones, que se llevará a cabo a partir de septiembre próximo.