Leyes secundarias de la Ley del Mercado de Valores saldrán antes de que termine el sexenio: CNBV

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) aseguró que la regulación secundaria de la Ley del Mercado de Valores saldrá antes de que termine el sexenio del presidente Andrés Manuel López Obrador, próximo a concluir a finales de septiembre. 

A pregunta expresa, Jesús de la Fuente, presidente de la CNBV, dijo que estas leyes sí saldrán antes de que termine la actual administración, luego del consenso que se tuvo con todas las autoridades del sector financiero.

¿Salen antes de que termine el sexenio?

• Sí salen. 

Dijo, luego de que en su participación en los 30 años de la Asociación Mexicana de Entidades Financieras Especializadas (AMFE) dijera que la publicación de dichas reglas seb ha retrasado ante el trabajo que se ha tenido que hacer para el consenso. 

“Para la regulación secundaria, se tiene que poner de acuerdo con todas las autoridades del sector financiero. Sí quiero señalar esto, porque casi todas las discusiones se conjuntan con todas las autoridades. Hay que ponernos de acuerdo todas”, expresó. 

Agregó que por ejemplo, con las leyes secundarias, se podrá apoyar más a las empresas automotrices, así como a todos los demás sectores que las entidades financieras puedan integrar al mercado de valores y que estén interesados. 

En junio, el presidente de la CNBV declaró en el 13 Foro de Emisoras que sólo faltaban por conciliar dos propuestas por parte de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), con lo que se alcanzaría el consenso.  

Si bien es cierto que la CNBV, en su junta de gobierno, podemos hacerlo por mayoría, no es conveniente eso nunca”, declaró hace unos meses. 

Gabriel Yorio, subsecretario de Hacienda y quien ha traído en su agenda la Ley del Mercado de Valores, aseguró en meses pasados que, de acuerdo con algunos cálculos, esta nueva ley podría generar una derrama de 70,000 millones de pesos al año. 

Se esperaba que la regulación secundaria de la Ley del Mercado de Valores, que se publicó a finales del 2023, se publicara entre marzo y abril, pero hubo retrasos. De acuerdo con las disposiciones, el plazo máximo para su publicación se cumplirá en diciembre de este año. 

Posteriormente, integrantes de la AMFE indicaron que tal vez las reglas secundarias se publiquen esta semana.

Evitará deslistes

Jorge Alegría, director general de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) indicó en semanas pasadas que la nueva ley será fundamental para evitar deslistes de más emisoras del centro bursátil, dado que permite un esquema de emisión simplificada, que agiliza la entrada de empresas, sobre todo de pequeñas y medianas.

“Si hacemos un poco de historia, en mercados desarrollados como el de Estados Unidos, por ejemplo, también hay - como en México - periodos de deslistes que es cuando una empresa compra a otra, los famosos buy outs que le llaman allá, y entonces deslistan a la empresa que adquieren porque su valor es muy atractivo, ya que es muy bajo”, explicó el directivo.

Asimismo, el directivo se vio optimista de que la nueva ley ayude a que más empresas se listen en la BMV, y además de fomentar las inversiones.

Desde 2017 no solo no han entrado nuevas emisoras al mercado de valores mexicano, sino que se han deslistado, o están en proceso de hacerlo, al menos unas 22 empresas.

Una de las principales razones de los deslistes en la Bolsa Mexicana de Valores es precisamente la baja valuación de sus títulos, en el mercado mexicano, situación que desmotiva y desincentiva a los dueños seguir siendo empresas públicas.

Algunas, como es el caso de AeroMéxico, han optado por explorar otras bolsas con mejores valuaciones, más profundas y líquidas, como las de Estados Unidos.

A decir de la Asociación Mexicana de Capital Privado (Amexcap), la LMV es una oportunidad que tienen los fondos de capital privado en México para dar salida a sus inversiones, llevando a empresas al mercado bursátil mexicano.

Mayor flexibilidad

Con la nueva Ley del Mercado de Valores, publicada en el Diario Oficial de la Federación en diciembre del año pasado, se busca mayor flexibilidad en el proceso de salida de empresas medianas a la Bolsa de valores vía emisiones simplificadas de acciones o deuda.

Las pequeñas empresas podrán ofrecer deuda y acciones que serían tomadas por inversionistas calificados. Para aumentar la liquidez del mercado se introduce la participación de inversionistas institucionales calificados mediante los fondos de cobertura.

Socios de la Amexcap colocaron entre 2010 y 2017, nueve empresas en la Bolsa Mexicana de Valores a través de Ofertas Públicas Iniciales (OPI), siendo la empresa de transporte y logística Traxión la última colocación por parte de un fondo de inversión privado, que llegó al mercado bursátil en septiembre de 2017.

Según la asociación que aglutina a los inversionistas privados, el mercado de valores mexicano es fundamental para estos vehículos porque les permite llevar a Bolsa a las empresas en la que invierten, capacitan y preparan para llegar a la mayoría de edad. (Con información de Diego Ayala)

¿Qué contiene la reforma?

• La LMV se publicó en el DOF el 23 de diciembre del 2023
• Inscripción simplificada, menores trámites para las pymes para listarse.
• Solo participan inversionistas institucionales.
• Trámites para listarse serán con la casa de Bolsa colocadora.
• SABs y SAPIBs serán más ágiles.
• El consejo de administración podrá tomar decisiones sin consultar a los accionistas.
• Se crean los fondos de cobertura, con régimen más flexible.

ana.martinez@eleconomista.mx