El sexenio de Peña Nieto y la caída del peso

A unas horas de la salida de la actual administración, el tipo de cambio se ubica en el nivel de 20.26 pesos por dólar. El gobierno del presidente Enrique Peña Nieto pasa a la historia como el que dejó en el camino más de siete pesos del valor de nuestra moneda. Recibió el tipo de cambio en 12.92 unidades por dólar, lo que significa una depreciación de 56.81 por ciento.

Peña Nieto arrancó 2013 con el tipo de cambio 0.18 centavos por debajo del nivel que tenía cuando tomó protesta, con una paridad de 12.74 unidades por dólar en la primera sesión de ese año. Por dos años, el cruce mantuvo un movimiento en el rango de 12.00 y 13.00 pesos por dólar. La situación se complicó en la medida que se acercó 2015.

El peso fue afectado en 2014 por factores internos como la tensión que causaron en el país el incremento en los niveles de violencia y la reacción contra la desaparición de los 43 normalistas de Ayotzinapa. A esto se sumó la caída en los precios internacionales del petróleo estadounidense West Texas Intermediate que comenzó en octubre y que elevó la fortaleza global del dólar.

El índice dólar, que mide la fortaleza de la divisa estadounidense con respecto a una canasta de seis divisas, inició 2014 en niveles que apenas superaban las 81 unidades. Para octubre de ese año, cuando el movimiento del petróleo comenzó, su nivel ya era superior a 85 unidades. Para enero de 2015, el indicador alcanzó más de 94 unidades. Desde 2010 no había subido a más de 88 enteros.

La cotización inicial de 2015 para el cruce de divisas fue de 14.82 unidades por dólar, en la sesión del 2 de enero. Para el 1 de junio el nivel ya era de 15.48 pesos por dólar. El 4 de enero de 2016 la paridad alcanzó 17.35 pesos por dólar. A mitad de año, junio abrió (1 de junio) con 18.52. La primera sesión de 2017 (2 de enero) cerró con 20.73 unidades.

En este periodo se presentaron situaciones como el que la agencia calificadora Standard and Poor’s Global Rating modificó la perspectiva para la calificación de deuda de México de estable a negativa; además, el 24 de noviembre de 2015 Moody’s bajó la nota a Pemex de A3 a Baa1, por problemas de liquidez y considerar que sus indicadores crediticios se deteriorarían ante la caída de los precios de crudo.

El efecto Trump

La inestabilidad internacional por el tema del Brexit fue otro de los factores que llevaron al tipo de cambio a consolidarse por encima de 17.35 a mitad de año. Pero fue la victoria de Donald Trump en la elección para presidente de Estados Unidos de 2016 lo que llevó al dólar a iniciar 2017 en el nivel de 20.73 pesos.

Entre los cierres de las sesiones del 8 de noviembre (18.50 pesos por dólar), fecha en que se llevó a cabo la elección, y del 9 de noviembre (19.92 unidades por dólar), cuando se informó el resultado, existió una diferencia de 1.42 pesos por dólar. El 11 de noviembre, apenas tres días después, el tipo de cambio cerró en 21.05 unidades por dólar. El dólar tocó un nivel de hasta 21.90 pesos, el 20 de enero, cuando Trump tomó posesión.

El último periodo: El TLCAN y la victoria de AMLO

Después de un periodo de debilidad para el peso que provocó la victoria de Trump, el tipo de cambio comenzó a estabilizarse. En seis meses, el dólar cayó de su nivel de apertura de 2017 (20.73 pesos por unidad) a 18.59 pesos por dólar el 1 de junio. Su nivel más bajo de ese mes fue el día 28, con 17.89 unidades por dólar.

El dólar se mantuvo con oscilaciones sobre 17 pesos hasta el 26 de septiembre de 2017 (17.99 unidades). Esto comenzó a cambiar con las amenazas del mandatario estadounidense de terminar con el Tratado de Libre Comercio entre Estados Unidos, México y Canadá. Todo octubre y hasta diciembre las cotizaciones del par de divisas se movieron en un rango de entre 18.23 y 19.78 unidades por dólar.

Desde su inicio, 2018 ha sido un año complicado para el país. El entorno global complejo debido a la guerra comercial entre México y China, y los ajustes al tratado trilateral de las tres naciones de América del Norte minaron el camino para el tipo de cambio, que de manera paulatina ganó 40 centavos en un periodo de seis meses.

En las elecciones 2018 del pasado 1 de julio, que dieron la victoria a Andrés Manuel López Obrador, de Morena fue un factor que, al menos en un inicio, el mercado tomó como negativo. El día siguiente a los comicios, cuando se dio a conocer el resultado, el dólar subió de 19.69 hasta 20.14. Oscilaciones entre 20.50 y 19 unidades por dólar se registraron durante los últimos días de junio, previo al proceso, ante el temor al entonces candidato de izquierda.

Cuando el temor se redujo, el dólar volvió a operar mayormente por debajo de 19.00 unidades, pero la propuesta del entonces presidente electo de cancelar el Nuevo Aeropuerto Internacional de México en Texcoco, en favor de la opción en Santa Lucía; una nueva caída de los precios del petróleo a nivel internacional; las tensiones con Donald Trump, y propuestas legislativas de Morena y el Partido del Trabajo que no han sido bien recibidas por los inversionistas tienen el tipo de cambio de nuevo sobre el nivel de 20 unidades por dólar.

Así dejó el sexenio de Peña Nieto al peso mexicano. 

j.rivera@eleconomista.mx