Empresas van a Bolsa para refinanciar pasivos, antes de las elecciones de 2024: HR Ratings

Empresas del país están buscando fondeo en el mercado de deuda corporativa de largo plazo para refinanciar sus pasivos, anticipándose al proceso electoral presidencial que se celebrará el próximo año en México, explicó Pedro Latapi, director general de la calificadora HR Ratings.

Lo anterior explica, en cierta medida, el repunte en el monto financiado en este mercado durante los primeros cinco meses del 2023. En este periodo se han registrado emisiones de deuda por un total de 133,573 millones de pesos, cifra 195% por encima de las colocaciones reportadas en iguales meses del 2022, de acuerdo con datos de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

Hay mucha actividad refinanciamiento de empresas que están refinanciando su deuda porque nadie quiere realmente tener temas de refinanciamiento durante el próximo año, con un proceso electoral importante en México y en Estados Unidos a la par", dijo en entrevista Pablo Latapi.

 “Realmente nadie quiere estar en un road show explicando un refinanciamiento y lo que está pasando es que también están jalando este refinanciamiento para los próximos años. Eso explica un poco la dinámica que estamos viendo durante este primer semestre en el mercado de deuda”, dijo.

Latapi mencionó que el impulso que ha tomado el mercado de deuda corporativa mexicana de largo plazo también se debe a que durante pandemia de Covid-19, las empresas refinanciaron sus pasivos con vencimientos de corto plazo, ahora buscan aprovechar plazos más largos.

Tasas más altas

A pesar de que en México la tasa de interés es la más alta desde que se tiene registro, el financiamiento bursátil se encuentra en niveles récord. Se le preguntó al director general de HR Rating ¿por qué?

“Hoy el objetivo de las empresas es refinanciarse, es un tema de oportunidad y no necesariamente de costo”, ello por todo lo que implica salir al mercado en medio de un proceso electoral, respondió.

No obstante, Pablo Latapi mencionó que a pesar de tener una tasa de referencia “alta”, no ha visto un deterioro en la sobretasa asociada con el perfil de riesgo de la calificación. “Es simplemente el incremento en la tasa variable lo que lleva a ese mayor costo de deuda y no por un cambio en el nivel de riesgo percibido para una emisión”, dijo.

Entonces reiteró que un buen número de entidades y empresas que han salido a colocar deuda en el mercado mexicano ha sido por un tema de refinanciamiento y en busca de mayores plazos —a más de cinco y 10 años—, pero también bajo la estructura de “vasos comunicantes” o bajo series que ofrecen pago de intereses a tasa fija y variable.

El directivo destacó que ha habido empresas que se han financiado en el mercado, aunque ha sido el menor número, para expandirse o para atender la demanda que está generando el nearshoring, principalmente en sectores como el inmobiliario donde hoy hay una fuerte demanda por espacios industriales en la zona norte de México.

Para los siguientes meses se esperan que las emisiones de deuda corporativa de largo plazo alcancen una suma de 36,000 millones de pesos en la BMV. Incluso, la mayor demanda por financiamiento en este mercado se nota en las solicitudes que generalmente han sido de 140 en promedio anual, hoy se tienen contabilizados más de 160, tanto públicos como confidenciales, comentó hace unas semanas Juan Manuel Olivo, director de Promoción y Emisoras de la BMV.