Energéticos, los más negociados

El 2011 inició con una serie de revueltas en Medio Oriente que no sólo derivaron en el derrumbe de varios gobiernos, sino también en presiones en los mercados, en especial para las materias primas, volviendo a los energéticos y metales preciosos los más operados y los que mejores rendimientos dejaron a lo largo del año.

De acuerdo con datos del Chicago Mercantil Exchange, los contratos futuros más operados a lo largo del 2011 fueron los de los energéticos, con un volumen operado de poco más de 237 millones de contratos a lo largo del año, lo que implicó un crecimiento anual de 21.7% en los de gas natural y de apenas 6.5% para el crudo.

A estos siguieron los granos, con alrededor de 116 millones de contratos de soya y maíz operados a lo largo del 2011, con un crecimiento anual de 6.5% para la soya y de 14.3% para el maíz. Sin embargo, otro de los commodities importantes a lo largo del año fue el oro, ocupado como refugio en tiempos de volatilidad y contra la inflación, cuya operación subió en 10.8% a 46.3 millones de contratos.

No es el momento para que los commodities asciendan, especialmente desde que algunos claves para el mercado como los granos y el petróleo son altamente vulnerables al clima y los riesgos geopolíticos , señaló Barclays Capital en un reporte.

De este modo, mientras que el volumen operado ascendía para algunos más que para otros, sus rendimientos reflejaban también la coyuntura de volatilidad en los mercados. Al cierre del año, los futuros del WTI acumularon un rendimiento de 8.2%, mientras que los del oro ganaron 10 por ciento.

La aversión al riesgo y las perspectivas sobre la economía global serán la guía para las materias primas, pero si la confianza de los negocios mejora, los fuertes fundamentales podrían derivar en un importante rebote en los precios a principios del 2012 , agregó la correduría.

En adelante los riesgos no estarán sólo en el Medio Oriente sino también en los riesgos de una recesión en Europa y un enfriamiento de la economía China. Un aterrizaje forzoso de China es un riesgo, pero los mercados también son vulnerables a una reversión del comercio y los inventarios en tanto ambos están ligados al sector bancario europeo , puntualizó Barclays.