España vende bonos por 4,900 mde en subasta atípica

Los costos de financiamiento de corto plazo de España bajaron con fuerza este martes respecto a un mes atrás en una subasta primaria de letras del Tesoro, aunque aún debió pagar niveles insostenibles en el tiempo en medio de los nervios del mercado por amenazas de rebajas de calificación crediticia en Europa.

En una subasta atípica, el Tesoro español vendió fácilmente 4,900 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, por encima del objetivo establecido de hasta 4,250 millones de euros, a tasas casi un punto porcentual más baratas que las máximas de 14 años registradas en una subasta similar en noviembre.

El aluvión de demanda por los papeles hispanos superó los 18,000 millones de euros.

Algunos expertos vincularon el fuerte interés inversor por estos títulos a la reciente decisión del Banco Central Europeo (BCE) de dotar de mayor liquidez al mercado mediante facilidades no convencionales para los bancos.

"Tengo la sensación de que esta demanda puede obedecer a que la mayor liquidez acordada por el BCE para los mercados ha animado la demanda de deuda soberana a las entidades financieras que piden prestado al 1,0 por ciento e invierten (en letras) por encima del 4,0 por ciento", dijo Nicolás López, director de análisis y mercados de M&G Valores.

La semana pasada, el presidente del BCE, Mario Draghi, tras decidir un nuevo recorte del precio oficial del dinero en la zona del euro, anunció una acción sin precedentes para apoyar a los bancos europeos con ofertas de liquidez de tres años y normas de garantías más flexibles.

Luego de estos acuerdos, el miembro del Consejo de Gobierno del BCE Christian Noyer sostuvo que proveer de liquidez sin límite a los bancos debería darles los fondos que necesitan para financiar el crecimiento económico y la compra de deuda.

A 12 meses, la tesorería estatal española adjudicó 3,443 millones de euros, frente a una demanda de 10,825 millones de euros, con una tasa de interés marginal de 4.088%, frente a 5.20% de la anterior emisión del 15 de noviembre.

A 18 meses, el Tesoro español adjudicó 1,498 millones de euros frente a los 7,453 millones solicitados, con un tipo marginal de 4.25% frente a 5.32% de la emisión del pasado 15 de noviembre.

"El resultado de la subasta ha sido excelente y demuestra que la gente está muy interesada en acudir a estos plazos con estas rentabilidades", dijo un analista, que pidió anonimato.

Pese a que los mercados continuaban evaluando el resultado de la última cumbre de líderes europeos del fin de semana, algunos analistas dijeron que después de los primeros titubeos financieros, con bajas de los mercados de renta variable y alza de las rentabilidades y de las primas de riesgo, una lectura más pausada revelaba mejores diagnósticos.

"En mi opinión, la cumbre ha logrado avances importantes en materia de homogeneidad y rigor fiscal y esto se va a ver en el futuro, lo que ocurre es que hay que implementar muchas cosas y eso toma su tiempo y genera incertidumbres", añadió López.

A media jornada, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en 384 puntos base (pb) frente a los 380 pb de las últimas transacciones del lunes.

ros