Euro reanuda alza frente al dólar y la libra

Las alzas del euro vuelven a poner en guardia a inversionistas y analistas. El lunes, Deutsche Bank rebajó a Infraponderar su recomendación sobre la renta variable alemana, al destacar que un potencial rebote del euro pondría freno al ascenso que ha protagonizado el Dax alemán.

A pesar de las recientes subidas de tasas del Banco de Inglaterra y la Reserva Federal, las últimas jornadas han reactivado el rally que se anotó el euro a prinicipios de año.

La divisa comunitaria había permanecido anclada en 1.16 dólares hasta el inicio de la semana. Desde entonces, en apenas dos sesiones, superó los 1.18 dólares.

La revalorización del euro frente al dólar en lo que va de año se afianza de esta manera por encima de los dobles dígitos, en 12%, y acerca su cotización a los máximos que alcanzó el pasado 8 de septiembre, cuando tocó los 1.209 dólares.

El tirón alcista del euro es aun más contundente en su cruce con la libra. La divisa comunitaria supera con creces los 89 peniques y se queda a las puertas de los 90 peniques. En lo que va de año supera 5% de revalorización, a pesar de la corrección que registró desde los máximos alcanzados a finales de agosto, cuando tocó 93 peniques.

La confianza en la evolución de la economía de la eurozona se ha reforzado con los datos macro publicados esta semana: el crecimiento de 2.5% en el PIB de la eurozona y, sobre todo, 2.8% de aumento en la economía alemana, el mejor dato en la mayor economía de la eurozona desde comienzos del 2011.

Una evolución más firme de lo esperado en la economía de la eurozona podría anticipar el fin de los estímulos monetarios por parte del Banco Central Europeo. A partir de enero, reducirá a la mitad sus compras mensuales de bonos, desde 60,000 hasta 30,000 millones de euros, pero el BCE dejó la puerta abierta a continuar con las adquisiciones más allá de septiembre del 2018. La retirada de sus estímulos, a su vez, avivaría el debate sobre una futura subida de tipos.

En Estados Unidos, los continuos obstáculos que está registrando la tramitación de la reforma de impuestos propuesta por Donald Trump mantienen las dudas sobre la magnitud final de las rebajas fiscales. Esta incertidumbre enfría las expectativas de inflación y, por extensión, de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal.

La reciente subida del Banco de Inglaterra, la primera en 10 años, no ha impedido la senda bajista que ha adoptado la libra en las últimas semanas. Los recelos del banco central a la hora de anticipar nuevos repuntes de tasas ya activaron el freno en la cotización de su divisa. Las caídas se han acentuado con las críticas internas a la primera ministra, Theresa May, que agitan el panorama político en Reino Unido.