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Fortaleza del peso, un arma de doble filo para la BMV
Analistas dijeron que si bien la estabilidad del tipo de cambio le quitó atractivo al mercado bursátil, ayuda a las empresas listadas a pagar su deuda en moneda extranjera.
La fortaleza del peso frente al dólar tiene un doble efecto sobre la Bolsa Mexicana de Valores (BMV): por un lado le quita atractivo frente a otras bolsas, pero también atrae capitales, pues la resiliencia del tipo de cambio refleja estabilidad en la economía nacional.
En lo que va del 2022, el peso se ha apreciado 1.89% frente al dólar y cotiza en 20.1208 unidades.
Jacobo Rodríguez, director de Análisis en Black Wallstreet Capital, dijo que en el caso de los países donde su moneda se deprecia, sus mercados accionarios se vuelven más atractivos a los ojos de los inversionistas internacionales, porque las acciones de las empresas se abaratan.
“Un peso fuerte, en principio, no debería quitarle atractivo a la Bolsa, sin embargo, como es en el actual caso, y esa fortaleza viene dada en gran medida por constantes alzas en tasas, el mercado bursátil pierde atractivo, pero es por la coyuntura en tasas, no por la apreciación del peso como tal”, dijo Alain Jaimes, analista bursátil en Signum Research.
En lo que va del 2022, el S&P/BMV IPC de la BMV acumula una caída de 13.24%, cerrando este miércoles en los 46,217.44 puntos. En términos de dólares, la pérdida ha sido mayor, de 15.3%, por la fortaleza de la moneda mexicana frente a la estadounidense.
“Una moneda que se deprecia ante el dólar, da la señal al exterior de debilidad, de fragilidad en fundamentales y hasta en instituciones, ello genera nerviosismo y aleja los flujos de capital hacia tal economía, incluidos los que se destinan al mercado bursátil”, afirmó Alain Jaimes.
Juan Rich, director de Análisis Bursátil en Banco Ve Por Más (BX+), dijo que las valuaciones bajas de las monedas extranjeras ayudan a atraer a inversionistas internacionales a las plazas bursátiles.
Cómo en México el peso se ha mantenido estable, no se han atraído inversionistas extranjeros”, dijo.
En septiembre, la posición de no residentes en renta variable fue de 132,601 millones de dólares, esto es, 15.9% menos de los 157,691 millones de dólares de extranjeros que había invertido en Bolsa en diciembre del 2021, de acuerdo con datos de Banco de México (Banxico).
Efecto positivo
Pese a esta pérdida de atractivo, analistas aseguraron que también hay efectos positivos sobre el mercado accionario mexicano por la estabilidad del peso.
Carlos González, director de Análisis en Monex Casa de Bolsa, comentó que las empresas de México se benefician más de un peso estable y sin repuntes importantes.
“La mayoría de las empresas en Bolsa son importadoras de insumos, por lo que una moneda depreciada no las favorece, ya que ésta aumenta sus costos”, aseguró el analista de Monex. Agregó que en el caso de algunas emisoras que exportan buena parte de sus productos a Estados Unidos, puede que sí les ayude un peso débil.
Jacobo Rodríguez mencionó que la combinación de un tipo de cambio fuerte y alzas de tasas de interés por parte Banxico atrae capitales al mercado mexicano, en especial a instrumentos de renta fija.
“En términos generales, la fortaleza del peso es positiva para la Bolsa Mexicana de Valores, porque refleja la estabilidad de la economía mexicana”, lo que, dijo, igualmente atrae a inversionistas extranjeros.
Agregó que a las empresas mexicanas que cotizan en Bolsa les conviene un peso fuerte debido a que muchas tienen obligaciones de deuda en moneda extranjera. “Cuando el peso mexicano se deprecia, muchas emisoras mexicanas tienen un impacto negativo en sus costos financieros”, añadió.
Carlos González explicó que el peso ha sido una de las pocas monedas que han ganado terreno frente al dólar debido al diferencial de tasas que hay entre México y Estados Unidos.
La tasa de interés del Banxico está en 9.25%, mientras que la de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos se ubica en 3.25%, por lo que el diferencial entre ambos tipos es de 600 puntos base.
El especialista de Monex añadió que otros factores que apoyan la resiliencia del peso son la estabilidad en la balanza comercial (con varios meses en los que ha sido superavitaria), así como las remesas que ha entrado al país en este 2022 (37,934 millones de dólares de enero a agosto, un 15.2% más que en agosto de 2021).
