Inversionistas reducen riesgo tras caída de bonos

Los inversionistas globales han reducido su apetito por el riesgo, especialmente en Estados Unidos, según la encuesta a gestores de fondos de mayo elaborada por Bank of America Merrill Lynch.

El desplome de los precios en los mercados de renta fija ha modificado las expectativas de los gestores de fondos, según la encuesta mensual que elabora BofA Merrill Lynch. Es cierto que los inversionistas institucionales siguen mayoritariamente sobreponderados en acciones, pero el porcentaje se ha reducido respecto al mes anterior.

Esto se ha notado, sobre todo en el apetito por la renta variable estadounidense, donde los gestores se manifiestan infraponderados, al contrario que en el primer trimestre. En lo que se mantienen es largos sobre el dólar, aunque menos que el mes pasado.

La mayor aversión al riesgo se aprecia en los niveles de efectivo, que están en máximos desde diciembre de 2014.

Estos cambios son consecuencia de las ventas masivas que han tenido lugar en las últimas semanas en los mercados de bonos, que se ha convertido en el activo más vulnerable a la volatilidad, en opinión de los gestores. De ahí que la infraponderación en bonos también se ha incrementado.

Desde el punto de vista macroeconómico, los inversionistas siguen confiando que la economía mundial se fortalecerá este año, aunque han reducido algo las previsiones de beneficios corporativos. Mayoritariamente esperan que el crecimiento y la inflación permanezcan por debajo de la media histórica en los próximos 12 meses.

Frente al menor interés en la renta variable estadounidense, los inversionistas se mantienen positivos tanto en Europa como en Japón, ambas economías con programas de flexibilización cuantitativa. Europa sigue siendo el mercado preferido de los gestores para sobreponderar en los próximos 12 meses, aunque el porcentaje se ha reducido algo desde los elevados niveles del mes pasado. Al mismo tiempo, los gestores son menos negativos respecto a los mercados emergentes.

El reciente resultado electoral en Gran Bretaña se ha visto reflejado en una postura mucho más positiva de los inversionistas respecto a los activos de Reino Unido. Mientras que hace un mes, los gestores manifestaban mayoritariamente su intención de estar infraponderados en Reino Unido en los próximos 12 meses, ahora han cambiado de opinión.

Contenido de la Red Iberoamericana de Prensa Económica

fondos@eleconomista.com.mx