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Oferta por acciones de Bachoco podría ser más atractiva
Si la empresa tiene éxito el siguiente paso será tramitar el desliste de las bolsas de México y Nueva York para dejar de ser una empresa pública.
Para algunos, la oferta que pretende presentar la familia Robinson Bours por las acciones del productor avícola Bachoco que no están en sus manos podría ser más atractiva que lo que pretende ofrecer al público inversionista como parte de su plan que culminaría con el retiro de la empresa de los mercados de capitales.
Si los dueños de la empresa (la familia Robinson Bours tiene 3 de cada 4 acciones en circulación) obtienen el sí del consejo de administración y de la asamblea realizará una Oferta Pública de Adquisición (OPA) en México y en Estados Unidos.
La OPA sería a un precio estimado de 81.66 pesos por título, lo que representa una prima de 20% frente a la cotización promedio en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) los últimos 30 días hasta el viernes pasado. Si la oferta se materializa y es exitosa, el siguiente paso será tramitar el desliste de las bolsas para dejar de ser una empresa pública.
Es posible es que la familia Robinson Bours considere, como otros dueños de empresas que cotizan en bolsa, que el valor de sus títulos no se apega a su verdadero valor y por lo tanto representa una oportunidad para recomprar acciones, no obstante, otros accionistas menores podrían pensar del mismo modo y por lo tanto esperar una oferta más atractiva.
De acuerdo con cálculos de la empresa de datos Factset, el consenso de recomendación de los analistas para las acciones de Bachoco es "Compra" con un precio objetivo de 95.23 pesos y un rendimiento esperado de 37.8%, o bien un potencial hasta 16.6% mayor que la posible oferta.
Para José Segarra, fundador de Delta Investment, empresa privada de asesoría de inversiones de fondos de pensiones, el precio no es tan atractivo y alto al tratarse de un precio a un múltiplo de cuatro veces el valor empresarial a flujo operativo, no obstante, también considera que debe tomarse en cuenta el precio de la materia prima que utiliza Bachoco para alimentar a los animales con los que trabaja y que a partir de la guerra entre Rusia y Ucrania empeoró un ya de por sí complejo entorno de inflación que afecta al mundo entero.
"Sí es bajo el precio de la oferta (81.66 pesos), el múltiplo, pero también hay unos riesgos muy grandes, tal vez esto podría terminar en una segunda oferta, pero pensar en que se vaya hacia los 100 o 120 pesos, no lo veo con los riesgos que hay", opinó.
Por su parte, la casa de Bolsa Ver por Más consideró que el precio de la oferta está 2.7% por arriba del precio valor en libros, en una potencial oferta que llevaría a la familia Robinson Bours, también dueños de la empresa telecomunicaciones Megacable, a desembolsar hasta 13,200 millones de pesos (660 millones de dólares) de convencer a todos los dueños.
