Petrobras sufre revés en tribunales de Estados Unidos

Tras casi un año de espera, Petrobras sufrió un revés significativo en la disputa con inversionistas en Estados Unidos. El Tribunal Federal de Apelaciones del Segundo Circuito rechazó el principal punto de la apelación de la compañía, y mantuvo la acción colectiva contra la estatal en el Tribunal del Distrito Sur de Nueva York. Petrobras defendía la extinción del litigio.

Ahora, el juicio del mérito de la acción colectiva al menos en relación a los inversores que negociaron ADRs de la compañía podrá ser retomado, tras haber sido suspendido en agosto. Petrobras ganó tiempo al apelar con base en cuestiones técnicas, pero el proceso volverá a la corte del juez Jed Rakoff, que fue duro en sus análisis desde el inicio de la tramitación de la acción, en diciembre del 2014.

En febrero del 2016, el juez Rakoff certificó para el proceso dos "clases" de grupos de inversores con características semejantes que son representados por el proceso. El primero incluye todos los que negociaron ADRs en la Bolsa de Nueva York (Nyse) entre enero del 2010 y julio del 2015. El segundo incluye todos los que negociaron títulos de la deuda de la compañía emitidos en el 2014 y el 2015. En la apelación, Petrobras cuestionó las dos clases certificadas, y el proceso se suspendió en agosto del 2016.

El colegiado de jueces del Tribunal Federal mantuvo las clases de inversionistas que compraron ADRs, y acogió parcialmente la defensa de la estatal en lo que se refiere a la certificación del grupo de inversores que negoció los títulos de la deuda. Según la decisión, publicada el pasado viernes por la tarde, el juez Rakoff cometió errores al entender que todas las exigencias legales de la certificación de las clases habían sido atendidas, sin haber profundizado en verificar si todas las negociaciones fueron hechas en Estados Unidos o no. Las leyes que rigen el mercado estadounidense de capitales exigen que las transacciones sean "domésticas" para confirmar la jurisdicción del proceso.

En el caso de las ADRs, no hay cuestionamientos, pues las transacciones fueron hechas en la Bolsa de Nueva York. Los títulos de deuda, sin embargo, sólo son negociados en el mercado extrabursátil. Por eso, el tribunal de apelaciones determinó que será necesario probar que las notas fueron compradas en el "mercado doméstico".

Eso significa que los acreedores necesitarán probar, y el juez Jed Rakoff tendrá que comprobar si los títulos de la deuda fueron comprados en transacciones realizadas en Estados Unidos.

Para Petrobras, la decisión es un revés significativo. Desde que consiguió suspender la acción colectiva, la estatal brasileña llegó a acuerdos para concluir 19 de las 27 acciones individuales promovidas ante el Tribunal del Distrito Sur de Nueva York; y recientemente cerró un acuerdo también para acabar con una acción individual iniciada en la Justicia de la Pensilvania por afiliadas de Vanguard Group.

Petrobras no divulgó los montos pagados para concluir esas acciones, pero estimó que el stock de provisiones que reflejan los acuerdos deberán sumar 445 millones de dólares en el fin de junio de ese año. La suma es considerado baja por el mercado, indicando que los acuerdos alcanzados se hicieron en términos favorables para la estatal.

Ahora, la acción colectiva regresa al tribunal del juez Rakoff, que determinará los próximos pasos del proceso. Podrán ser programadas nuevas audiencias o incluso fijar un plazo para la realización del juicio. En la práctica, la decisión de la segunda instancia abre espacio para la reanudación de negociaciones de un eventual acuerdo financiero entre representantes de Petrobras y de los inversionistas.

La diferencia es que ahora Petrobras sufrió una decisión desfavorable y la ventaja en las negociaciones la tienen ahora los inversionistas. La definición de la "clase" es importante, pues una eventual indemnización será proporcional al número de inversionistas representados en la acción.

En un comunicado, el abogado Jeremy Lieberman, de la oficina americana Pomerantz, que representa a los inversionistas, se dijo muy satisfecho con la decisión del Tribunal Federal de Apelaciones.

"La decisión sienta un precedente importante para inversionistas extranjeros y domésticos que buscan la reparación de fraudes cometidos en el mercado de capitales y que tuvieron efecto en el mercado de Estados Unidos", dijo Lieberman. Según el abogado, la decisión es una victoria para los inversionistas que mueven acciones relacionadas al mercado de capitales, y permite que el proceso contra Petrobras sea retomado.

"Pretendemos pedir al juez Jed Rakoff que fije una nueva fecha para el juicio lo más pronto posible, a fin de permitir que los inversionistas finalmente tengan su día en el tribunal", dijo el abogado.

En comunicado al mercado, Petrobras dijo que el Tribunal Federal acogió parcialmente su recurso, al rechazar algunos aspectos de la decisión que era cuestionada. "Petrobras seguirá adoptando las medidas necesarias para defensa de sus intereses", declaró la estatal.