Porsche tiene la mayor entrada en bolsa en Europa desde la de Glencore en 2011

El constructor alemán de coches de lujo Porsche inició con éxito este jueves su cotización en la bolsa de Fráncfort, consiguiendo un valor por encima del objetivo en la mayor operación bursátil europea en más de una década.

Las acciones subieron hasta los 84 euros (unos 81 dólares), por encima del precio inicial de 82.50 euros, en su primera cotización a las 07:15 GMT, lo que supone una valoración del grupo de más de 76,000 millones de euros (unos 73,300 millones de dólares).

"Un gran sueño se hace realidad para Porsche", dijo en un comunicado Oliver Blume, jefe de la marca de coches deportivos y de su casa matriz Volkswagen.

Porsche, uno de los fabricantes de vehículos deportivos de mejor desempeño en el mundo, entra en una nueva era con una flexibilidad empresarial acrecentada", añadió el director general.

El volumen de emisión de acciones convierte la operación en la segunda mayor entrada en bolsa en Alemania después de la de Deutsche Telekom en 1996 y la más importante de Europa desde 2011, detrás del gigante suizo de materias primas Glencore.

Aunque Volkswagen solo puso a cotizar un 12.5% del capital de su joya, el segundo grupo automóvil mundial confía en conseguir miles de millones de liquidez para invertir en la costosa transición hacia el vehículo eléctrico y autónomo.

Porsche arranca con una capitalización superior a otros gigantes alemanes como BMW (47,000 millones de euros) y Mercedes-Benz (58,000 millones de euros), que venden muchos más coches que la firma de Zuffenhausen, cerca de Stuttgart.

La excepcionalidad de la operación queda acentuada por las pocas entradas en bolsa de los últimos meses en Europa, con un ambiente empresarial marcado por la inflación, el incremento de tasas de interés y la guerra en Ucrania.

El índice Dax de la bolsa de Fráncfort perdió casi un cuarto de su valor desde principios de año y el sector automóvil, en un mal momento de ventas, quedó particularmente tocado.

"No es el mejor momento para una entrada en bolsa", señala el experto del sector Ferdinand Dudenhoeffer, que ve en esta operación una prueba para "el valor internacional acordado a la ingeniería alemana".

Control familiar 

Volkswagen se aseguró el respaldo de accionistas de referencia en Porsche, como los fondos de inversión públicos de Catar y de Abu Dabi, el fondo soberano noruego y el gestor de activos estadounidense T. Rowe Price.

Conjuntamente tendrán casi 3,600 millones de euros de acciones preferenciales, con Catar llevándose la mayor parte.

Las perspectivas para la empresa son optimistas: Porsche elevó su objetivo de beneficio operacional hasta una horquilla del 17-18% y confía en aumentar la facturación entre 11-14% respecto a 2021.

La marca se desempeña en el sector de vehículos de lujo que debería "crecer un 13% anual a largo plazo", según los analistas de Berenberg.

Además, la marca está electrificando su gama: en 2019 sacó el deportivo Taycan que vendió casi 20,000 ejemplares entre enero y junio de este año, prevé lanzar el SUV Macan en 2024 y otro modelo SUV a mitad de la década.

El grupo pertenecía hasta ahora en su totalidad a Volkswagen, a su vez controlado por el holding Porsche SE, el tesoro de las familias fundadoras Porsche y Piech, que reforzarán su posición a través de esta entrada a bolsa.

Volkswagen cede un 25% del capital más una acción a Porsche SE, que tendrá una minoría de bloqueo en la firma.

La matriz alemana confía en obtener unos 19,000 millones de euros, de los que la mitad serán destinados a invertir en seis fábricas de baterías en Europa y programas para vehículos eléctricos y autónomos.

El grupo de Wolfsburgo, cuyo título se depreció un 23% desde enero, espera que la cesión parcial de Porsche revalorice su capitalización de unos 84,000 millones de euros (81,000 millones de dólares), lejos de los 900,000 millones de dólares del estadounidense Tesla.